31 июля 2020 года Президентом РФ был подписан Федеральный закон о внесении изменений в ФЗ «О рынке ценных бумаг». Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы окончательно ощутят на себе нововведения только с апреля 2022 года, после их вступления в законную силу.
На текущий момент в законодательстве не прописано понятие неквалифицированного инвестора. Считается, что такой статус начинающий инвестор приобретает по умолчанию.
Чтобы получить статус квалифицированного, ему потребуется соответствовать определенным требованиям, которые и были установлены последними нововведениями.
Статус квалифицированного инвестора для физических и юридических лиц
Согласно статье 51.2 Федерального закона от 22.04.1996 года № 39-ФЗ, квалифицированными инвесторами могут быть:
- Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
- Клиринговые организации.
- Специализированные финансовые общества, которые вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций.
- Кредитные организации.
- Управляющие компании инвестиционных и паевых фондов.
- Акционерные инвестиционные фонды.
- Страховые организации.
- НПФ.
- Центробанк.
- Агентство по страхованию вкладов.
- Международные фонды и др.
Физическое лицо может получить статус квалифицированного инвестора при соблюдении хотя бы одного из условий:
- Общая стоимость ценных бумаг, включая производные финансовые инструменты, должна быть не менее 6 млн рублей.
- Опыт работы в российской или иностранной организации, совершающей сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами и являющейся квалифицированным инвестором, – не менее 2 лет. В случае если данная организация не имеет статуса КИ – не менее 3 лет.
- Объем сделок, совершенных за последние 12 месяцев, составляет не менее 1 сделки в месяц и не менее 10 сделок в квартал. При этом совокупный оборот должен быть не менее 6 млн рублей.
- Размер имущества инвестора в совокупности должен составлять не менее 6 млн рублей. К данной категории относятся: денежные средства, находящиеся на вкладах и счетах, ценные бумаги, обезличенные металлические счета.
- Высшее экономическое образование должно подтверждаться государственным дипломом, либо любым из указанных аттестатов и сертификатов:
- квалификационный аттестат специалиста финансового рынка;
- квалификационный аттестат аудитора;
- квалификационный аттестат страхового актуария;
- сертификат Chartered Financial Analyst (CFA);
- сертификат Certified International Investment Analyst (CIIA);
- сертификат Financial Risk Manager (FRM).
Юридическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно отвечает хотя бы одному из перечисленных требований:
- Владеет собственным капиталом не менее 200 млн рублей.
- Совершало сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами за последние 12 месяцев в среднем не менее 5 раз в квартал и не менее 1 раза в месяц. При этом общая сумма сделок должна быть не менее 50 млн рублей.
- Имеет оборот от реализации товаров или услуг за последний отчетный год не менее 2 млрд рублей.
- Имеет сумму активов за последний отчетный год не менее 2 млрд рублей.
Начиная с апреля 2022 года минимальный уровень оборота вырастет до 30 млрд рублей, а сумма активов снизится до 700 млн рублей.
Финансовые инструменты, доступные квалифицированным и неквалифицированным инвесторам
Список конкретных инструментов, которые будут недоступны неквалифицированным инвесторам, в законодательстве отсутствует. Пока о таких активах и сделках можно судить только из косвенных указаний закона и дискуссий по нему.
К запрещенным активам и операциям относятся:
- Производные финансовые инструменты срочного рынка с возможностью торговать с использованием кредитного плеча.
- Открытие шорт-позиций.
- Структурные облигации, структурные ноты, размер выплат и процентов по которым зависит от наступления или ненаступления одного или нескольких обстоятельств.
- Операции на Форексе.
- Облигации с кредитным рейтингом ниже установленного Советом директоров Центробанка.
- Фьючерсы, опционы, паи закрытых паевых фондов.
Закон также прописывает ответственность брокеров. В случае если посредник допустил покупку неквалифицированным инвестором инструментов, которые ему недоступны, он обязан выкупить эти активы обратно и возместить затраты на комиссию.
Какие инструменты будут по-прежнему доступны инвесторам без квалифицированного статуса:
- Акции и облигации голубых фишек Мосбиржи.
- Государственные и муниципальные облигации.
- Валюта.
- Паи ПИФов, обращающихся на бирже.
- ETF российских провайдеров FinEx и ITIFunds.
Независимо от наличия статуса инвесторы смогут принимать участие в IPO, если эмитент ценной бумаги котируется на Мосбирже.
Получение доступа к запрещенным активам
Законопроект, который в полной мере должен обрести силу с 1 апреля 2022 года, указывает, что неквалифицированные инвесторы смогут получить доступ к закрытым для них инструментам при условии прохождения специального тестирования.
Такие тестирования смогут проводить брокерские компании, форекс-дилеры и иные лица, указанные в законе.
Список вопросов еще официально не опубликован, но предполагается, что они должны помочь оценить знания и опыт тестируемого физического лица, а также его состояние оценивать риски с учетом характера предполагаемых сделок с теми или иными инструментами.
В случае если инвестор не сможет пройти тестирование, позднее он вправе сдать его повторно.
Читайте также:
Также за клиентом закрепляется так называемое «право последнего слова». Оно позволяет брокеру исполнить поручение инвестора на покупку запрещенного актива, несмотря на отрицательный результат прохождения теста, при соблюдении следующих условий:
- Брокер предоставил клиенту всю информацию о рисках, связанных с конкретной сделкой.
- Клиент заявил о том, что он принимает на себя указанные риски.
- Сделка проводится на сумму не более 100 тысяч рублей, либо в размере не более 1 лота или 1 ценной бумаги, если минимально возможная сумма сделки выше 100 тысяч рублей.
Переходные положения
Закон содержит ряд переходных положений:
- Физические лица, которым статус квалифицированного инвестора был присвоен до 1 апреля 2022 года, сохраняют данный статус.
- Если до 1 апреля 2022 года инвестор, не имеющий статуса КИ, заключил хотя бы одну сделку с запрещенными финансовыми инструментами, то после вступления закона в полную силу данный инструмент не подлежит изъятию и остается во владении инвестора.
- Физические лица, заключавшие подобные сделки до 1 апреля 2022 года, будут считаться квалифицированными инвесторами в отношении именно таких сделок и договоров без тестирования.
