Что такое ребалансировка инвестиционного портфеля, для чего она нужна, когда и как ее проводить

Лого investbro.ru

Всем привет. Собирая инвестиционный портфель, мы учитываем определенные риски. Но со временем котировки меняются, бизнесы одних компаний могут терпеть убытки, других, наоборот, активно развиваться.

Из-за изменения стоимости активов — меняется соотношение бумаг в портфеле, ухудшается диверсификация. Именно поэтому нужно регулярно проводить ребалансировку.

Сегодня мы поговорим о том, что такое ребалансировка портфеля ценных бумаг в инвестировании: как делать ее и какие подводные камни могут поджидать инвестора.

Что такое ребалансировка

Ребалансировкой инвестиционного портфеля называют процесс приведения его веса в исходное положение. Фактически это продажа или покупка активов для поддержания первоначального или желаемого соотношения рискованных и консервативных инструментов в портфеле.

Рассмотрим пример:

Вы сформировали портфель, в котором решили 50 % отвести под акции и 50 % под облигации. Со временем акции дали хороший рост, и их доля в портфеле увеличилась до 60 %, в то время как стоимость долговых инструментов осталась на прежнем уровне и их вес в портфеле снизился до 40 %. Чтобы вернуть баланс, следует либо продать часть акций, либо докупить новые облигации.

Цель ребалансировки — поддержание изначально заданного уровня риска. У каждого инвестора он свой и определяется исходя из личных качеств, целей и сроков инвестирования.

Портфель, состоящий из 90 % акций можно сравнить с автомобилем Формулы-1, в то время как портфель из 90 % облигаций будет напоминать конную повозку.

Читайте также:

И первый, и второй вариант допустим, если он оправдывает ожидания инвестора и требования к доходности и риску.

Помимо ребалансировки по типам активов нужно соблюдать диверсификацию по отраслям, странам и валютам. Это позволит максимально обезопасить свой капитал от потрясений, вызванных проблемами в политике той или иной страны, либо отрасли.

Как часто требуется ребалансировка

Единого мнения о сроках проведения ребалансировки нет. Наиболее часто эксперты упоминают о двух вариантах:

  1. По времени. В данном случае инвестор проверяет соотношение активов в портфеле с определенной частотой. Например, каждые полгода или один раз в год.
  2. По процентам. Инвестор определяет для себя конкретный процент отклонения от нормы. К примеру, как только одна из категорий активов начинает перевешивать другую на 10 %, требуется ребалансировка. При этом не важно, сколько времени прошло с момента последней корректирующей сделки.

Второй вариант менее удобный, поскольку в периоды сильной волатильности придется проводить ребалансировку слишком часто. К тому же инвестор будет вынужден постоянно отслеживать состояние портфеля.

Способы проведения

Ребалансировку можно осуществлять двумя методами:

  1. Продать часть выросших активов и приобрести на эти деньги недостающий тип бумаг.
  2. Пополнить торговый счет из своих накоплений и нарастить на них нужную долю в портфеле.

Приведу наглядный пример.

В портфеле инвестора имеются акции двух компаний — А и Б. В каждую он вложил по 100 тысяч рублей. Соответственно, соотношение этих ценных бумаг составляет 50/50. Общий размер капитала — 200 тысяч рублей.

Год спустя котировки активов этих компаний изменились. Акции эмитента А стали стоить 140 тысяч рублей, а Б упали до 90 тысяч.

Таким образом, стоимость портфеля теперь составляет 230 тысяч рублей. Чтобы привести его в первоначальное состояние, можно воспользоваться первым или вторым методом.

Тогда:

  • Вариант 1. Акции компании А инвестор продает на 25 тысяч рублей и направляет эти деньги на покупку акций компании Б. Таким образом, в портфеле снова восстанавливается баланс 50/50. Акции каждой компании в портфеле теперь весят по 115 тысяч рублей.
  • Вариант 2. На брокерский счет вносятся 50 тысяч рублей, на которые инвестор докупает акции Б. Теперь общий портфель будет составлять 280 тысяч рублей, при этом баланс вернется к первоначальному соотношению 50/50.

Достоинство первого способа в том, что он позволяет регулярно фиксировать прибыль. Даже если цены на акции снизятся до прежних уровней, общая стоимость портфеля будет выше за счет увеличения числа активов.

Второй метод будет более выгоден тем, кто реинвестирует дивиденды и купоны. Поскольку выплаты могут поступать до 4 раз за год, логично проводить корректировку портфеля ежеквартально.

Вместе с тем он не так удобен из-за необходимости вносить новые средства. А в случае падения котировок стоимость портфеля может оказаться ниже вложенного капитала.

В целом, в зависимости от финансовых возможностей инвестора и текущей ситуации с котировками эти два метода можно совмещать.

Особенности и недостатки

Многие эксперты утверждают, что ребалансировка является неотъемлемой частью инвестирования. Несмотря на это такая процедура имеет несколько минусов:

  • Она всегда влечет за собой издержки в виде брокерских комиссий. Кроме того, при продаже подорожавших активов нужно платить НДФЛ. Избежать уплаты налога можно только если не выводить средства со счета, а оставить их для последующих покупок.
  • Ребалансировка не всегда приводит к повышению доходности. Если инвестор первоначально не верно выбрал эмитента, деятельность которого со временем приходит в упадок, то докупать ее активы для корректировки портфеля очень рискованно.
  • Продавая акции в периоды их активного роста и покупая на эти деньги облигации, инвестор лишает себя части дохода.

Правила и рекомендации

Ниже приведу несколько общих советов, чтобы ребалансировка действительно была эффективной:

  • Не стоит слишком часто менять состав своего портфеля. Минимальный отрезок времени — 1 месяц.
  • Периодически оценивайте, насколько верную стратегию выбрали. Соотносите ее с ситуацией на рынке и своими ожиданиями.
  • Используйте оба метода ребалансировки — увеличивайте недостающую часть портфеля за счет внесения собственных средств и продажи активов, которые стали перевешивать.
  • Мониторьте положение дел компаний, входящих в Ваш инвестиционный портфель. Если бизнес идет к закату, вероятно, не следует докупать такие активы, либо вовсе исключить их из портфеля, заменив на более перспективные.

А что Вы думаете по поводу ребалансировки портфеля?

Если у Вас остались вопросы по теме, задайте их в комментариях.

Также рекомендую подписаться на обновления блога, ведь впереди еще много ценной информации из мира финансов и инвестиций.

Всем профита!

P.S. В этом материале я расскажу об одном из своих главных источников дохода. Это бизнес в интернете, который может реализовать каждый.
Комментарии к статье: 0
Добавить комментарий
:grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
* Нажимая на кнопку "Отправить", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.