Всем привет. Многие помнят начало 2015 года, когда доллар резко взлетел с 35 до 69 рублей. Тогда говорили, что произошла девальвация российской валюты, т.е. падение ее курсовой стоимости. Однако национальные валюты могут не только падать, но и расти.
Сегодня мы поговорим о том, что такое ревальвация: её причины, плюсы и минусы, а также кто ее проводит и каковы последствия данного процесса для экономики.
О понятии
Ревальвация – это повышение стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам или золоту. Обратный процесс, как я уже отметил, носит название девальвации.
Ревальвация относится к инструментам кредитно-денежкой политики Центробанков и иных финансовых регуляторов разных стран.
На примере это выглядит так: условно вчера один доллар стоил 75 рублей, а сегодня – уже 60 рублей. Это значит, что рубль ревальвировал, т.е. укрепился по отношению к доллару.
В народе принято хвалить правительство, когда национальная валюта повышается, и ругать, когда падает. Но на самом деле важен баланс – слишком сильная или слишком слабая валюта – плохо. Именно достижение баланса – одна из задач Центрального банка.
Вместе с тем, ревальвация не всегда происходит в результате действий финансовых регуляторов. Она может возникать неожиданно вследствие внешних или внутренних факторов.
Читайте также:
К примеру, в нашей стране курс рубля очень сильно зависим от цен на нефть: чем выше растет стоимость «черного золота» на мировом рынке, тем больше укрепляется наша национальная валюта.
Для чего Центробанк проводит ревальвацию
На это есть несколько причин:
- Уменьшение уровня инфляции. Когда курс доллара по отношению к рублю растет, государству приходится тратить больше средств на импортные продукты, товары и сырье. В результате конечный потребитель, т.е. мы с вами, тоже вынуждены переплачивать. Чтобы снизить рост цен на товары и услуги, государства стремятся укрепить свои национальные валюты.
- Пополнение золотовалютных резервов. Когда необходимо пополнить запасы, ревальвация позволяет приобрести иностранную валюту или золото дешевле.
- Наращивание доли импорта, увеличение иностранного капитала и инвестиций в зарубежные государства за счет удешевления иностранной валюты.
Способы укрепления национальной валюты
При существовании Бреттон-Вудской валютной системы, основанной на «золотом стандарте», для проведения ревальвации нужно было увеличить запасы драгоценного металла в стране.
После отмены данного соглашения курс стал плавающим и зависящим от спроса и предложения на рынке.
Теперь для укрепления валюты финансовые регуляторы используют следующие инструменты:
- Валютные интервенции. На эту тему в моем блоге есть отдельная публикация. Напомню, что интервенцией называются мероприятия по покупке или продаже иностранной валюты на валютном рынке с целью повлиять на курс отечественной валюты.
- Увеличение ключевой ставки. Данный показатель отражает стоимость денег для коммерческих банков, бизнеса и простых граждан. Чем ниже ключевая ставка Центробанка, тем дешевле становятся деньги, и наоборот. Работает это следующим образом: когда курс рубля падает, коммерческие банки вместо кредитования населения начинают скупать валюту. Для приостановления этого процесса Банк России повышает ключевую ставку, тем самым снижая спрос на валюту и укрепляя рубль.
- Создание дефицита товаров, от объемов экспорта которых зависит пополнение бюджета. К примеру, если сокращаются объемы добычи нефти, это приводит к ее нехватке, а, следовательно, к росту спроса и цены. Мы с вами помним, что чем выше стоимость нефти, тем крепче рубль.
- Снижение зависимости доходов страны от экспорта. При высокой зависимости в крепкой национальной валюте не заинтересованы ни государство, ни экспортеры. Поскольку при низком курсе выручка окажется меньше.
Что помогает прогнозировать ревальвацию
Разумеется, со 100 %-ной точностью предсказать ни ревальвацию, ни девальвацию нельзя. Но многие пользуются таким показателем как паритет покупательской способности или его упрощенной версией – индексом Биг-Мака.
Так называют стоимость популярного американского бутерброда в ресторанах McDonald's в разных странах мира.
К примеру, нам нужно оценить справедливость рублевого курса по отношению к доллару США. Мы берем цену за Биг Мак в Америке и в России.
Можно не высчитывать самостоятельно, а воспользоваться официальной публикацией в журнале The Economist, где индекс Биг-Мака выкладывается с 1986 года.
По последним опубликованным данным (январь 2022 года) наша валюта была недооценена на 70 %. В России знаменитый бутерброд стоит 135 рублей, а в США – 5,81 доллара.
За последние 20 лет российская валюта еще ни разу не была переоценена исходя из индекса Биг-Мака. Взгляните на динамику за 5 лет:
| Год | Средний процент недооцененности |
| 2017 | 57 % |
| 2018 | 59 % |
| 2019 | 66 % |
| 2020 | 63 % |
| 2021 | 65 % |
Плюсы и минусы ревальвации
Рассмотрим сперва положительные последствия укрепления национальной валюты:
- уменьшается уровень инфляции;
- снижаются цены на отечественные товары и услуги;
- государство может купить иностранную валюту по более низкой стоимости;
- растет спрос на импортные товары, что выгодно импортерам;
- увеличивается привлекательность инвестиционных инструментов, номинированных в иностранной валюте (плюс для инвестора, но минус для государства).
Негативные последствия:
- если доход страны в большей степени зависит от экспорта, при ревальвации размер бюджета снижается, а это не лучшим образом сказывается на финансировании социальных статей (образование, медицина и т.д.);
- доход экспортеров снижается, что может привести к уменьшению доли экспорта;
- слишком дешевый импорт может снизить спрос на отечественную продукцию, тем самым усложняя жизнь российским предприятиям;
- риск падения фондового рынка из-за ухода капитала в иностранные активы;
- вследствие невыгодного обменного курса могут уйти с рынка зарубежные инвесторы и туристы.
Стоит ли ожидать ревальвации рубля
Российский бюджет по-прежнему сильно зависит от продажи энергоресурсов. До 2016 года практически половина доходов формировалась за счет реализации нефтегазовых продуктов.
После 2016 года наблюдается некоторое снижение этой зависимости, но говорить о ее стабильном ослаблении пока еще слишком рано.
Скорее всего в ближайшие годы ждать каких-то существенных действий Центробанка в направлении ревальвации не придется. Это банально не на руку российской экономике.
Если цены на нефть начнут падать, отечественный бюджет существенно пострадает. И восполнить эту нехватку можно будет только путем еще большего обесценивания рубля.
А до тех пор, пока не будут найдены иные методы пополнения бюджета страны, наш «деревянный» так и будет продолжать падать, а население нищать.
Подводим итоги
Мы рассмотрели понятие ревальвации и убедились, что повышение курса национальной валюты – не всегда благо, так же как и его падение – не всегда плохо.
Любой инструмент воздействия на экономику должен быть тщательно просчитан на предмет возможных последствий.
На сегодня это все по данной теме. Если у вас остались вопросы – вы можете задать их в комментариях.
До скорого!
Интересно было прочитать и разобраться, что же такое ревальвация. Да, хотелось бы, чтобы наш рубль был сильным. Мы бы стали жить чуточку богаче и лучше.