Приветствую! Когда говорят о факторах, влияющих на фондовый рынок, вспоминают ключевую ставку, уровень инфляции, ВВП, денежную массу и т.д. Но почти никто не связывает прибыль компаний и котировки акций с таким понятием как бедность.
И сегодня мы попробуем разобраться: что такое бедность, каково влияние бедности на экономический рост, и как все это может коррелировать с инвестиционной стратегией.
Что такое бедность
Если задаться таким вопросом и попробовать самостоятельно на него ответить, то это будет звучать примерно так: это когда у человека нет денег на какие-то необходимые нужды. Например, на жилье.
Но одно дело, когда человек проживает в съемной московской квартире и не может купить в столице свою, и другое дело – когда это житель Зимбабве, дом которого – хижина из палок.
Отсюда возникает сложность: кого считать бедным? Интересно то, что в мире так и не нашлось единого на этот счет мнения. Всемирный банк при обозначении понятия бедности использует свои критерии.
У Организации сотрудничества и экономического развития – свой подход. У Национальной статистики – другой.
Например, по состоянию на июнь 2025 года, порог бедности, который установлен Всемирным банком, составил 3 доллара США на человека в день для стран с низким уровнем дохода.
Читайте также:
Для стран с уровнем дохода ниже среднего этот показатель составил 4,20 доллара в день. А для стран с уровнем дохода выше среднего – 8,40 доллара.
В ООН все сложнее. Там учитываются не только доходы, но и доступ к медицине, образованию, инфраструктуре и т. д. По итогу получается индекс MPI – Глобальный индекс многомерной бедности, который составляется совместным исследованием Программы развития ООН и Оксфордского университета.
В нашей стране, по данным Росстата, во втором квартале 2025 года граница бедности была установлена на уровне 16 863 рублей. Рассчитывается она исходя из привязки к медианному доходу.
Хотя эксперты критикуют такую методику расчета, и с 2026 года планируется привязать ее к фактической инфляции.
К слову, в России порог бедности сейчас определяется как доход ниже 44 % от медианного дохода. А в Европе – как доход ниже 60 % от медианного дохода.
Как бы там ни было, по итогу понятие бедности крайне размытое. Жители одной страны могут считаться бедными по одной методике, но не бедными по другой. Ученые пошли дальше и разделили бедность на абсолютную (или первичную) и относительную (вторичную):
- абсолютная бедность определяется как наличие недостаточных условий для физиологического выживания;
- относительная – это когда у человека недостаточно средств для того чтобы соответствовать субъективным общественным ожиданиям относительно нормы.
Есть еще и третий вид – субъективная бедность. Исходя из этой концепции, сам человек определяет, беден ли он.
Если немного окунуться в историю, то еще каких-то пару веков назад почти все население планеты (более 90 %) находилось за чертой бедности. Люди просто выживали. Потом последовал прогресс, промышленность, глобализация.
Сегодня уже сложно представить, что когда-то люди жили без телевизоров и лечились настоем подорожника.
По последним данным Всемирного банка, за чертой бедности находится около 11 % населения. Мы, несомненно, движемся в лучшую сторону. Однако это не значит, что нищета почти искоренена. Разве что параметры для ее измерения изменились.
Теперь вместо нехватки еды учитывается отсутствие возможности пользоваться качественной медициной, достойным образованием и жильем, метраж и условия которого будут приемлемыми и подходящими.
Бедность и экономика
Итак, мы выяснили, что бедность – не самое однозначное понятие, но в общем и целом — это когда человек зарабатывает меньше определенного порога и не может обеспечить себе достойного уровня социальные блага. Теперь узнаем, как именно бедность влияет на экономику.
Логично ведь, что чем беднее население, тем меньше оно потребляет. И это не просто минус к продажам стиральных машин и шоколадных батончиков. Это серьезный тормоз для экономики. Особенно если страна ориентирована на внутренний спрос, который является основной составляющей ВВП.
Бедность пагубно влияет на платежеспособный спрос. Люди хотят питаться хорошей едой, ездить на такси и одеваться в качественные вещи, но не могут себе этого позволить. Они вынуждены покупать только самое необходимое.
Получается, что спрос на базовые вещи остается, а на все остальное падает. Бытовая техника, сфера услуг, строительство, автопром. Все это постепенно приходит в упадок. Рынок начинает переориентироваться на низкопробные товары, чтобы люди их могли покупать.
Производительность труда – все туда же. Когда у человека нет возможности нормально учиться, отдыхать и лечиться, он не может быть эффективным. А без человеческого капитала экономический рост невозможен.
Следовательно, если страна не инвестирует в человека, она так или иначе вскоре сталкивается с деградацией во многих отраслях.
Очень показателен в этом плане пример с Китаем и его борьбой с бедностью. Меньше чем за полвека стране удалось перетащить более 800 млн человек из слоя бедности в массивный средний класс.
С помощью экспорта, индустриализации, инвестиций в образование и инфраструктуру. Вырос уровень жизни у населения – вырос объем потребления – выросла экономика.
Цепочка зависимостей выглядит максимально логичной: чем меньше бедности, тем выше производительность, больше потребительский спрос, тем бодрее растет экономика, растут возможности для бизнеса – как следствие снова растут доходы населения и еще больше растет спрос.
Замкнутый круг, но в позитивном значении.
Таким образом, бедность – это фактор, который неизменно расшатывает экономическую устойчивость. И если долго не обращать на нее внимания, рано или поздно можно столкнуться с жестким кризисом.
Бедность и фондовый рынок
Ну а теперь мы подошли к самому интересному, что особенно волнует инвесторов. Каким образом бедность влияет на показатели эмитентов и состояние фондового рынка в целом.
Пожалуй, наиболее очевидная связь: у людей мало денег – низкий спрос – у компаний мало продаж. Мало продаж, значит мало выручки и, соответственно, прибыли. А если нет прибыли, то и нет денег на развитие бизнеса и производство более качественных товаров и услуг.
И тут страдает все – ритейл, транспорт, телеком, реклама, банки и т.д. Если страна населена бедными, то и платить в этой стране некому.
Идем дальше. Чем больше бедных, тем больше государство вынуждено выделять дотаций – субсидии, льготы, пособия. Расходы увеличиваются, доходы – не обязательно. А деньги откуда-то брать нужно. Если взвинтить налоги – бедных станет еще больше.
Вырастить заимствования для покрытия бюджетного дефицита – увеличатся долговая нагрузка и сумма процентов к выплате. Допечатать побольше денег – вырастет инфляция и следом бедность. И это те самые «основные» факторы, влияющие на экономику – инфляция, госдолг, процентная ставка и т. д. А корень оказывается глубже.
Если посмотреть на эталонный, единственный глобальный фондовый рынок – рынок США, можно обнаружить, что факторы экономического успеха лежат в уровне жизни населения, которое имеет хорошую платежеспособность.
Ежедневно миллионы американцев что-то покупают, меняют, кредитуются, берут ипотеки, инвестируют. Кстати, в США инвестициями занимаются свыше 65 % населения. И все это способствует развитию фондового рынка.
Рынок Китая. В 80-годах туда вообще никто инвестировал. А сейчас китайский фондовый рынок – это место, где сосредоточено внимание все большего числа международных инвесторов. И это даже не смотря на торговые войны и политические противоречия Китая с США.
А все потому, что в Китае низкий уровень бедности и высокий потребительский спрос.
И тут мы подходим к тому, что бедность – это реальный, хоть и неофициальный показатель, на который стоит опираться инвестору при выборе страны для инвестирования.
Если вы планируете вкладывать деньги в государство, где едва ли не половина населения живет за чертой бедности – учитывайте риски высокой волатильности и слабого роста.
Важно смотреть, в каких странах реально инвестируют в человеческий капитал. В медицину, образование, инфраструктуру. Где люди перестают быть бедными и переходят в средний платежеспособный класс. Вот там и будут долгосрочные перспективы.
Друзья, на сегодня это все. Обязательно подписывайтесь на мой телеграм канал и читайте только самое полезное и актуальное.
