Что такое ЗПИФ ФПР и стоит ли инвестировать в Фонд первичных размещений

Лого investbro.ru

Всем привет. IPO-лихорадка 2020 года мало кого оставила равнодушным. Многие испытали на себе синдром упущенной выгоды, чувствуя, что могли бы тоже попасть под щедрую раздачу.

Увы, для рядовых инвесторов поучаствовать в первичных размещениях не так много возможностей. Но с лета прошлого года открылся Фонд первичных размещений, вложиться в который можно и без квалифицированного статуса.

Сегодня я проведу обзор ЗПИФ ФПР — что это, состав, структура и отзывы.

Общая информация

Напомню, что IPO (Initial Public Offering), или первичное публичное размещение – это процесс перехода компании от частной к публичной. Это значит, что долями этой компании теперь сможет владеть любой желающий, который купит акции на бирже.

В июле 2020 года брокер Фридом Финанс порекомендовал Управляющей компании «Восток-Запад» разработать паевой инвестиционный фонд ФПР – Фонд первичных размещений.

Главное направление инвестирования этого фонда – акции компаний, которые выходят на IPO, т.е. становятся публичными.

На отечественном рынке аналогов такому продукту пока нет. Возможность вкладываться в первичные размещения в нашей стране есть только у квалицированных инвесторов.

Читайте также:

Принцип работы ФПР следующий. Брокерская компаний Фридом Финанс анализирует компании, которые планируют стать публичными, и в результате отбора некоторые из них рекомендует управляющей компании «Восток-Запад».

УК, в свою очередь, вкладывает средства в рекомендованные компании.

На каких условиях формируется ЗПИФ ФПР:

  • «Восток-Запад» инвестирует в каждое первичное размещение не более 10 % общих средств.
  • Через 3 месяца после начала IPO, т.е. после локап-периода, ограничивающего продажу акций, управляющая компания продает ценные бумаги и фиксирует результат сделки.
  • Незадействованные в первичных размещениях средства инвесторов вкладываются в государственные облигации.

Комиссии:

  • Размер вознаграждения УК составляет 1 % от среднегодовой стоимости чистых активов.
  • Вознаграждение регистратору, депозитарию и аудитору – до 2 %.
  • Прочие расходы – до 1 %.
  • Итого общий размер комиссии составляет 4 %.

Состав фонда

По состоянию на июнь 2021 года в структуру фонда входит 35 эмитентов:

№ п/пЭмитент  Сектор Тикер
1DigitalOcean Holdings, IncОблачные вычисленияDOCN
2Shoals Technology Group, IncСолнечная энергетикаSHLS
3Qualtrics International IncПрограммное обеспечениеXM
4Zymergen Inc.ПроизводствоZY
5ON24, Inc.Программное обеспечениеONTF
6TELUS International (Cda) Inc.Программное обеспечениеTIXT
7ACV Auctions Inc.МаркетплейсACVA
8SEMrush Holdings, Inc.Онлайн-маркетингSEMR
9Achilles Therapeutics plc ADRБиотехнологииACHL
10Vizio Holding Corp.Потребительские товарыVZIO
11Design Therapeutics, Inc.БиотехнологииDSGN
12MYT Netherlands Parent B.V.Электронная коммерцияMYTE
13Procore Technologies InПрограммное обеспечениеPCOR
14Coupang LLCЭлектронная коммерцияCPNG
15OLO, Inc.Программное обеспечениеOLO
16Immunocore Holdings plc ADRБиотехнологииIMCR
17KnowBe4, Inc.Программное обеспечениеKNBE
18DoubleVerify Holdings, Inc.Программное обеспечениеDV
19UiPath, Inc.Программное обеспечениеPATH
20Treace Medical Concepts, Inc.МедицинаTMCI
21Vor Biopharma Inc.БиотехнологииVOR
22Viant Technology Inc.Программное обеспечениеDSP
23Coursera, Inc.Программное обеспечениеCOUR
24Applovin CorpПрограммное обеспечениеAPP
25Sana Biotechnology IncБиотехнологииSANA
26Bumble Inc.Социальная платформаBMBL
27ALKAMI TECHNOLOGY, INC.Программное обеспечениеALKT
28Signify Health, Inc.ЗдравоохранениеSGFY
29TuSimple Holdings Inc.ТехнологииTSP
30Akoya BioSciences, Inc.БиотехнологииAKYA
31Recursion Pharmaceuticals, Inc.БиотехнологииRXRX
32Rain Therapeutics Inc.БиофармацевтикаRAIN
33TALARIS THERAPEUTICS INCБиотехнологииTALS
34SIMILARWEB LTD.Программное обеспечениеSMWB
35Global-E Online Ltd.Программное обеспечениеGLBE

Риски

Инвестиции в первичные размещения сами по себе являются высокорискованным инструментом. Никто не даст гарантии того, что после выхода на биржу акции компании будут иметь успех.

Котировки Фонда будут зависеть от следующих параметров:

  • Насколько качественной окажется аналитика специалистов.
  • Число IPO, которые будут проводиться.
  • Экономические факторы. Такие как ключевая ставка Центробанка, влияющая на стоимость облигаций.
  • Общие настроения на рынке.

Инвесторы, которые успели вложиться в фонд первичных размещений на самом старте, смогли увидеть небывалую доходность – всего за 7 месяцев котировки выросли более чем в 4 раза.

Вместе с тем, начиная с февраля, цена стала снижаться. Причин этому может быть несколько:

  1. Более 60 % средств фонда вложено в облигации, поскольку подходящих IPO не так много. А цены на долговые бумаги начали падать.
  2. На даты снижения котировки расчетная стоимость пая составляла 34,45 доллара. В пересчете на рубли на тот же период это было примерно 2 533. Котировки на бирже значительно превышали этот уровень, а потому многие инвесторы продавали свои активы, чтобы зафиксировать прибыль. Это закономерно привело к снижению цены на бирже.

Прогнозы обещают, что 2021 год будет щедрым на первичные размещения. Уже сейчас котировки постепенно повышаются. Посмотрим, что будет дальше.

Как вложиться в Фонд первичных размещений

Любой российский инвестор может купить паи ЗПИФ ФПР за рубли на Мосбирже или за доллары на Санкт-Петербургской бирже.

Порядок покупки стандартный, как и в случае с другими активами. Тем, у кого еще нет открытого брокерского счета, разумеется, нужно его завести.

В качестве примера я приведу инструкцию по покупке в мобильном приложении брокера ВТБ:

  1. Авторизовавшись в приложении нажимаем на раздел «Биржа».
  2. Переходим во вкладку «Фонды» и ищем название нужного нам – ЗПИФ ФПР.
  3. Нажимаем на него. Смотрим на «Очередь заявок» и выбираем комфортную для себя цену.
  4. Нажимаем «Купить», заполняем строчку с количеством лотов, ценой и снова жмем «Купить».

Продажа осуществляется аналогичным образом. Только стоит иметь ввиду, что паи, которые находятся во владении менее 3 лет, после продажи подлежат налогообложению в размере 13 %.

Самим подавать декларацию не нужно, поскольку Фридом Финанс является налоговым агентом и все данные и перечисления отправляет за клиентов.

Плюсы и минусы инструмента

Какие достоинства у ЗПИФ ФПР от управляющей компании «Восток-Запад»:

  • Возможность принять участие в первичных размещениях без статуса квалифицированного инвестора.
  • Невысокий порог входа. На сегодняшний день расчетная цена пая составляет 36,99 долларов или 2 651 рубль.
  • Доходность на порядок выше традиционных инвестиционных инструментов.
  • Нет необходимости самостоятельно анализировать компании и выбирать из них самые надежные и перспективные. Все это уже делает Фридом Финанс, уже почти 10 лет помогающая своим клиентам инвестировать в IPO.
  • Благодаря вложениям сразу в несколько первичных размещений обеспечивается диверсификация портфеля.
  • Аллокация по верхней границе.
  • Удобная покупка через торговый терминал или мобильное приложение брокера.
  • Можно купить паи фонда на ИИС и в будущем рассчитывать на налоговые льготы.

Недостатки:

  • Первый и самый главный – высокие риски. Котировки фонда могут очень быстро взлететь и все также стремительно упасть.
  • Высокие комиссии, если сравнивать с другими биржевыми паевыми фондами.
  • Если подходящих IPO нет, средства вкладываются в облигации, и, следовательно, сверхприбыли ожидать от них не стоит.
  • Спустя 3 месяца после первичного размещения все акции распродаются независимо от того, какую динамику показывают. Не каждому инвестору это приходится по душе: кто-то хочет подождать, пока не очень успешные компании отыграют свое, кто-то был бы не против держать и дальше удачные размещения в надежде, что они вырастут еще больше.
  • Инвесторы не могут повлиять на состав фонда. Остается надеяться на профессионализм управляющих.

Касательно отзывов в сети. Все они разные.

Кто-то пророчит фонду завершение роста котировок, как только закончится эйфория среди инвесторов. Кто-то делится результатами колоссальной прибыли и рекомендует держать руку на пульсе.

Есть и такие, кто до сих пор называют ФПР финансовой пирамидой, при этом вряд ли вообще осознавая, что такое IPO.

Некоторые пользователи пишут о том, что им пришлось специально открывать счет у нового брокера, поскольку доступ к Фонду открывают не все посредники. К примеру, у Тинькофф возможности инвестировать в ЗПИФ ФПР нет.

Подводя итоги, отмечу, что Фонд первичных размещений – это отличная возможность поучаствовать в разделе сверхвысокой прибыли. Вместе с тем стоит понимать, что высокая доходность всегда подразумевает такие же высокие риски. Поэтому не стоит вкладывать в подобные инструменты свои единственные сбережения.

Фонд больше подойдет агрессивным инвесторам, портфель которых уравновешивают и более консервативные активы.

Всем профита и до встречи в новых публикациях!

Читайте также:
  • Южно-Корейская компания META CLUB: от 7% в месяц, долгосрок.
  •  
    Комментарии к статье: 0
    Добавить комментарий
    :grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
    * Нажимая на кнопку "Отправить", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.