Снова всех приветствую! Сегодня мы подробно разберем ПИФы: что это, как на них зарабатывают и какие риски есть для инвесторов. Многим, наверняка, знакома аббревиатура «ПИФ», но не всем понятен принцип работы данного инструмента.
Об этом и поговорим...
О понятии
Паевой инвестиционный фонд (сокращенно ПИФ) – это форма коллективного инвестирования, при которой вкладчики являются собственниками долей (паев) в имуществе фонда, а управляет этим имуществом лицензированная управляющая компания.
Если говорить проще, то ПИФ можно сравнить с сейфом, где хранятся активы инвесторов: деньги, ценные бумаги, недвижимость, доли в бизнесе и прочее. Пай – это условная доля в имуществе фонда, именная ценная бумага, подтверждающая, что инвестору принадлежит определенная доля.
Задача управляющей компании, которая распоряжается имуществом пайщиков, состоит в зарабатывании прибыли для них от имени фонда. Для этого УК управляет активами ПИФа – инвестирует деньги в ценные бумаги, выдает займы, сдает в аренду недвижимость и т.п.
Если стоимость имущества фонда растет, вместе с ним увеличивается и цена пая.
За свои услуги управляющая компания берет комиссионные. В ее интересах рост стоимости паев, ведь это лучшая реклама для привлечения новых вкладчиков. Чем больше инвесторов доверит свои активы фонду, тем больше имущества будет в ПИФе, и тем больше заработает сама компания.
За активы инвесторов УК отвечает перед законом: деятельность ПИФов регламентирована ФЗ № 156 «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 года. Лицензия, дающая компании право на создание и управление фондом, выдается Центробанком РФ.
Дольщиками становятся преимущественно физические лица, которые хотят упростить свою инвестиционную деятельность.
Виды фондов
Как правило, ПИФы вкладываются в российские акции, государственные и муниципальные облигации. Активами также могут быть иностранные ценные бумаги, драгоценные металлы и недвижимость.
Читайте также:
По своей структуре паевые инвестиционные фонды делятся на следующие виды:
- Фонды акций.
- Фонды облигаций.
- Индексные.
- Смешанных инвестиций и др.
Фонды могут быть открытыми (ОПИФ) и закрытыми (ЗПИФН – закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости).
К первой категории относятся вышеперечисленные виды.
Специфика второго типа в том, что ПИФ инвестирует в объекты недвижимости, и паи доступны только на этапе формирования фонда – после окончания покупок он на время прекращает сделки. Прибыль в них генерируется от сдачи объектов в аренду или их продажи по более выгодной цене.
Закрытые ПИФы могут быть:
- Строительными (покупка прав на строящиеся объекты).
- Рентными (сдача в аренду объектов).
- Ипотечными (выкуп прав требования по ипотечным кредитам и получение прибыли с платежей по ним).
- Девелоперскими (инвестиции в земельные участки под застройку).
Еще одно различие между открытыми и закрытыми фондами в выплате дохода. Пайщики открытых ПИФов не получают ни дивидендов, ни купонов. Инвесторам закрытых ПИФов, в ряде случаев, выплачивают часть прибыли, полученной от реализации недвижимости.
Чтобы стать пайщиком в открытом фонде, достаточно суммы в 1 000 рублей. Именно поэтому это один из самых доступных активов на отечественном рынке.
Инвестирование в них не требует специфических знаний и опыта, а даже не обязательно открывать счет в брокерской компании. ПИФы предлагают многие крупные банки страны.
Закрытые ПИФы чаще всего работают только с квалифицированными инвесторами – порог вхождения может доходить до нескольких сотен тысяч рублей.
Как выбрать ПИФ
Несмотря на то, что деятельность фондов жестко контролируется со стороны государства, никаких обязательств по сохранению и приумножению средств инвесторов управляющие компании не несут: госконтроль касается только правовой стороны.
Плата за управление активами взимается ПИФами не зависимо от их доходности.
При выборе фонда нужно ориентироваться, в первую очередь, на долгосрочную доходность в сравнении с индексом соответствующего рыночного сектора и максимальную просадку, которая наблюдалась за интересующий отрезок времени.
Сложность в оценке может состоять в том, что фонды не озвучивают состав входящих в него инвестиционных портфелей, из-за чего потенциальный вкладчик не имеет возможности самостоятельно провести анализ публикуемой ПИФом отчетности.
Временные убытки компании не должны стать основанием для поспешных выводов в виду переменчивости рыночной конъюнктуры, а вот длительные, на фоне эталонного индекса, могут заставить задуматься в профессионализме управляющих.
Как показывает практика, наиболее стабильными являются ПИФы, которые инвестируют в облигации.
Спорным моментом является оценка стоимости пая. Формально она должна быть равна отношению показателя СЧА (стоимости чистых активов) к количеству паев в фонде.
Вместе с тем вкладчики не могут контролировать процесс распределения доходов ПИФа. Управляющая компания может пообещать реинвестирование купонов и дивидендов, что по факту должно показывать опережение роста стоимости пая отраслевых индексов.
Но на деле это не так, и чаще всего пайщики оказываются в куда менее выигрышном положении, нежели биржевые инвесторы.
Плюсы и минусы инвестиционных фондов
Основные недостатки ПИФов в их ограниченной гибкости и доходности:
- Открытые типы фондов не выплачивают своим пайщикам дивидендов и купонов. Доход никто не гарантирует.
- Высокий порог входа в закрытые фонды.
- Имеют место более высокие издержки относительно ETF-фондов.
- Небольшая ликвидность по причине того, что ПИФы преимущественно не торгуются на бирже.
- Всегда присутствует риск отзыва лицензии у компании. В случае такого аннулирования деятельность УК приостанавливается, пайщикам приходится искать нового управляющего, что влечет за собой пересмотр документации, объема вознаграждения, регламента работы.
Справедливости ради стоит обратить внимание и на достоинства паевых инвестиционных фондов:
- Небольшой порог входа.
- В зависимости от стратегии, доходность в ПИФе может превосходить доходность по депозитам и облигациям.
- Не требует временных затрат на изучение и анализ рынка, просчитывания рисков.
- Правовая защищенность. Деятельность УК контролируется специализированным депозитарием, который отслеживает все сделки на предмет подозрительности. Центробанк, в свою очередь, имеет право требовать от управляющей компании обоснования ее действий.
- Отсутствие необходимости оплачивать налоги, штрафы и неустойки: все это берет на себя УК.
- Фиксированные расходы. Комиссионный сбор прописан документально.
В качестве заключения
ПИФы – инструмент, отличающийся простотой управления и доступностью для начинающих инвесторов.
Вместе с тем, они существенно проигрывают в доходности биржевым активам, имеют непрозрачную отчетность и, так или иначе, требуют участия пайщика в анализе и отслеживании деятельности управляющей компании.
Благодарю за внимание, друзья. Не забудьте подписаться на обновления и поделиться статьей с друзьями в социальных сетях.
Всем профита!
Поняла, что ПИФы это самое простое и доступное для простых граждан. Во всем этом нужно понимать, оказывается.
