Привет, друзья. IPO – это достаточно прибыльный, но вместе с тем и высоко рисковый инструмент.
В среднем на мировом фондовом рынке ежегодно проходит 100-200 первичных размещений акций. Сегодня мы поговорим о том, что это за процедура, как инвестировать в IPO, какие есть риски и возможности у инвесторов.
О понятии
IPO (Initial Public Offering) – это первичное размещение акций компании на фондовом рынке, т.е. момент, когда юридическое лицо впервые становится публичным и выставляет свои ценные бумаги для продажи на бирже. После этого процесса бизнес из частного АО превращается в публичный ПАО.
Для чего компании выходят на IPO:
- Для заработка. После продажи акций компания будет располагать солидным капиталом, который она сможет направить на развитие, расширение бизнеса и прочие нужды.
- Повышение престижа. После выхода на биржу бизнес становится еще более узнаваемым, открытым, с ним проще работать крупным предпринимателям.
- Доверие. Выход на биржу обязывает компании публиковать в открытом доступе свои финансовые и бухгалтерские отчетности, данные о кадрах и управлении. Такая «чистота» вызывает больше доверия со стороны партнеров, клиентов, инвесторов, а также государственных властей и финансовых организаций. Публичному бизнесу проще получить поддержку госпрограмм и крупный займ.
Но несмотря на все эти преимущества, не все компании выходят на IPO. Этому есть несколько причин:
- Это затратно. Требуются расходы на экспертизу, рекламную кампанию, процент банку и прочие необходимые процедуры. Все это может встать в несколько миллионов.
- Это рискованно. Никто не может дать гарантию того, что акции будут пользоваться популярностью у инвесторов и принесут прибыль самой компании. Как правило, решаются на первичное размещение только самые крупные бизнесы, которые уже успели себя зарекомендовать.
- Это долго. Процесс проведения анализа и подготовки всей документации может затянуться на несколько лет.
- Это непросто. Биржи устанавливают для компаний очень жесткие требования по отчетности, финансовым показателям, перспективам и пр. Далеко не все дотягивают до положенного минимума.
Алгоритм инвестирования в IPO
Рассмотрим пошаговую инструкцию, как частному инвестору можно принять участие в первичных размещениях акций.
Шаг 1. Выбор брокера
Напрямую инвестировать в IPO, так же как и во все остальные инструменты, обычному человеку не удастся. Для выхода на биржу нужен посредник.
Перечислю наиболее крупных брокеров, позволяющих инвестировать в IPO:
- БКС Брокер — старейший надежный брокер с минимальными комиссиями. Работаю с ним более 10 лет.
- Фридом Финанс. Один из старейших лицензированных брокеров. Порог входа довольно высок – от 2 000 долларов.
- United Traders. Офшорная регистрация, инвестировать можно без статуса квала. Минимальный депозит небольшой – всего от 10 долларов.
- Финам. Позволяет принять участие в IPO только квалифицированным инвесторам.
- Just2trade. Это дочерняя компания от Финам. Инвестировать может любой желающий. Порог входа – 1 000 долларов.
- Тинькофф Инвестиции. Работает исключительно с квалифицированными инвесторами. Минимальный порог не установлен.
Таким образом, для обычных инвесторов без специального статуса остается только 3 варианта. Выбрать из них можно путем оценки следующих параметров:
- Минимальный порог входа. Не каждый готов сразу вложить 2 тысячи долларов в малознакомый инструмент. К тому же чем меньше сумма, тем меньше риски.
- Страна регистрации. От этого будут зависеть процедуры уплаты налогов.
- Продолжительность локап-периода. Для тех, кто не знает, это временной отрезок, в течение которого акции нельзя продавать. У некоторых брокеров, правда, есть возможность обойти ограничение, но за отдельную плату.
- Комиссии – за сделку, обслуживание, вывод средств, досрочную продажу и т.д.
После выбора брокера открывается торговый счет, на баланс вносятся средства. После этого можно начинать инвестировать.
Шаг 2. Выбор компании-эмитента
Перечень предстоящих размещений можно найти в календарях IPO. Их размещают специальные ресурсы, например, Investing.com.
На главной странице нужно выбрать вкладку «Инструменты» — «Календарь IPO». На момент написания статьи в таблице было только 6 предстоящих размещений.
Читайте также:
Также есть англоязычные ресурсы:
- marketwatch.com;
- finance.yahoo.com.
Чтобы принять решение о том, в какую компанию вкладываться, стоит проанализировать ее деятельность.
Смотрите, к какой отрасли экономики она относится, каковы ее финансовые показатели, какую репутацию имеют андеррайтеры размещения, кто руководит бизнесом и т.д.
Новичкам оценить подобную информацию бывает очень сложно, поэтому чаще всего они пользуются готовыми рекомендациями брокерских компаний.
Те посредники, которые предоставляют возможность участвовать в IPO, дают собственную оценку бизнеса потенциального эмитента и указывают на риски. Инвесторам остается прочесть эти данные и довериться экспертности аналитиков.
Шаг 3. Подача заявки
Самая простая часть инвестирования в первичные размещения. Здесь в личном кабинете выбранного брокера нужно подать поручение, указав тикер компании и сумму, с которой Вы хотите участвовать.
Дам несколько полезных рекомендаций:
- Некоторые эксперты советуют вкладывать сразу во все имеющиеся размещения в целях диверсификации и снижения рисков. Делать это вовсе не обязательно. Не все эмитенты могут Вас устроить по каким-либо причинам. Кроме того, чтобы поучаствовать во всех IPO, потребуется довольно внушительный капитал.
- В поручении брокеру число акций не указывается. Прописывается только сумма, которую инвестор хочет вложить. В результате аллокации (процента удовлетворения заявки) эта сумма может быть снижена, и остаток вернется на счет.
- До самого начала процедуры неизвестно, по какой цене акции будут размещаться.
- Стоит помнить, что прибыль не гарантирована. В первые дни торговли стоимость акций может вырасти на десятки процентов, а может и упасть. История помнит разные примеры неудачных IPO, когда ценные бумаги падали на 20-50 % от первоначальной цены.
- На величину аллокации можно повлиять. К примеру, у Фридом Финанс есть свои критерии: частые сделки на большие суммы, покупка активов у брокера, присутствие разных инструментов в портфеле и т.д. Чем активнее себя ведет инвестор, тем выше будет процент одобрения заявок.
Исполнение заявки и фиксирование результатов
Как только торги начнутся, на счете инвестора появятся купленные акции и остаток средств, неиспользованных из-за аллокации. С этого момента начинается отсчет времени локап-периода.
У разных посредников он свой – обычно длится от 1 до 6 месяцев. Его придумали для того чтобы новоиспеченные владельцы активов не обвалили котировки, массово продавая свои акции в целях фиксации прибыли.
Есть брокерские компании, позволяющие обойти это ограничение за дополнительную плату. Например, у Just2trade она составляет 1,75 % от суммы сделки.
Помимо денежных затрат обход локап-периода может грозить и более существенными последствиями. Финам откровенно указывает на то, что инвестора в следующий раз могут не допустить к участию в IPO.
По завершении ограничительного периода можно продать свои акции и подсчитать прибыль с учетом всех комиссий, либо держать активы дальше, если их цена упала и нет желания фиксировать убытки.
Какие есть риски
Как я уже отметил в самом начале статьи, IPO – это один из самых рискованных инструментов. На нем можно очень хорошо заработать, но никто эту прибыль не гарантирует.
Перечислю имеющиеся негативные моменты для частного инвестора:
- Акции могут упасть и вместо прибыли образуется убыток.
- В первые дни торгов цена может существенно вырасти, но из-за локап-периода продать их по очень привлекательной цене не получится. А после снятия ограничений котировки могут устремиться вниз и таким образом инвестор получит меньше, чем мог бы в самом начале.
- Когда на IPO выходит успешная перспективная компания, поучаствовать в размещении ее ценных бумаг хотят многие. Из-за этого процент одобрения заявок существенно снижается. Аллокация может оказаться всего 5 % от внесенной инвестором суммы. Каким бы успешным не был результат размещения, от небольшой суммы инвестиций доходность будет незначительной.
- Львиную долю всей прибыли съедают комиссии брокера. К примеру, у United Traders она составляет целых 20 % от дохода. Добавить сюда сборы за сделку и продажу активов, и профит становится уже не столь впечатляющим.
Подводим итоги
Первичные размещения акций – это довольно рискованный способ заработать на инвестициях. Без тщательного изучения всех нюансов процесса лучше воздержаться от IPO и предпочесть более привычные инструменты.
К тому же такие инвестиции требуют внушительного капитала, а если учесть, что это должны быть не все сбережения, а только 10-15 % от общей суммы, то вложения увеличиваются в разы.
Кстати, чтобы поучаствовать в IPO, необязательно делать это напрямую. Можно купить паи ЗПИФ ФПР – это фонд первичных размещений от Фридом Финанс, который вкладывается в IPO.
Совершить такую сделку можно на Московской бирже почти через любого брокера.
Желаю всем профита!
