Кто такой инсайдер на фондовом рынке, как происходят манипуляции с котировками и как государство контролирует эту деятельность

Всем привет. Представьте, что у Вас есть секретная информация о деятельности той или иной компании и Вам известно, что в скором времени ее акции резко подорожают. Купили бы?

Сегодня мы узнаем, кто такие инсайдеры на рынке ценных бумаг, каким образом ведется контроль за подобными сделками и в каких случаях за них можно понести наказание.

О понятии

Инсайдерами (от слова inside – «внутри») называют людей, которые в силу занимаемой должности или каких-то иных причин владеют информацией, недоступной широкой публике.

Данный термин используется не только в рамках биржевой торговли ценными бумагами и в сфере СМИ, но и в обычной жизни.

К примеру, школьник случайно услышал разговор двух учителей о предстоящей контрольной, рассказал об этом однокласснику и они оба смогли хорошо подготовиться и получили высокий балл. Таким образом, школьник стал инсайдером.

Другой, более серьезный случай. Женщина, работающая в офисе крупной компании уборщицей, услышала от руководителей о сверхприбыли, которую они планируют направить на дивиденды. Она решает вложить свои сбережения в акции этой организации и в результате получает неплохую прибыль.

Инсайдерскую информацию можно использовать и во вред. Всем известны случаи мошенничества, когда на мобильный звонят якобы представители банка и разводят доверчивых людей на деньги.

Причем нечистые на руку дельцы располагают личными данными граждан, которые они получили от инсайдеров, работающих в финансовых учреждениях.

Бывает так, что негативные последствия несет сама компания или ее руководители. К примеру, если один из сотрудников предприятия продаст секретную информацию конкурентам, дело может закончиться банкротством или большим ущербом.

Читайте также:

• От 30 000 до 150 000 руб. в мес. без вложений.
• Подпишись на мой канал в Телеграме
• Покупка и продажа USDT на Bybit: пошаговая инструкция.
• Надежный старейший брокер с минимальными комиссиями и удобным мобильным приложением.
• Безопасный стейкинг TRX (Трон) под 18-40% годовых

Инсайдеры могут:

• влиять на изменение котировок на бирже,
• способствовать банкротству компании,
• получению крупных контрактов или иных конкурентных преимуществ.

Конечно, если та же уборщица из нашего примера вложит 50 тысяч рублей в акции компании, вряд ли это вызовет внимание контролирующих органов. Но если речь идет о 50 млн рублей, история совсем другая.

Кто осуществляет контроль

Деятельность инсайдеров в нашей стране регулирует Федеральный закон № 224-ФЗ от 27.07.2010 года «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком…».

Сам контроль возложен на Центральный Банк. При этом следить за правомерностью использования инсайдерской информации обязаны и организаторы торгов. Они:

• ведут список инсайдеров и сообщают Банку России о внесении новых или исключении участников;
• проверяют сомнительные сделки;
• запрашивают соответствующие документы и письменные объяснения;
• сообщают о своих подозрениях Центробанку.

Согласно статье 4 указанного закона инсайдерами считаются:

• эмитенты и управляющие компании;
• организаторы торговли, клиринговые компании, депозитарии и кредитные организации;
• профессиональные участники рынка ценных бумаг;
• лица, имеющие доступ к инсайдерской информации на основании заключенных договоров с вышеупомянутыми лицами и организациями;
• аудиторы, оценщики, рейтинговые агентства;
• члены совета директоров;
• федеральные органы исполнительной власти, исполнительные органы государственной власти, органы местного самоуправления и пр.;
• информационные агентства, осуществляющие раскрытие инсайдерской информации;
• физические лица, имеющие доступ к таким данным на основании трудовых или иных договоров.

Ответственность перед законом

Рассмотрим, какие меры наказания и за что существуют в России и в США.

В России

Физические, юридические и прочие лица, признанные законом инсайдерами, обязаны уведомлять о своих операциях с ценными бумагами биржу, эмитента, управляющую компанию, клиринговую организацию и прочие инстанции по их первому требованию в срок до 10 дней с момента совершения операции.

Инсайдерам запрещено использовать секретную информацию в следующих целях:

• для осуществления операций с финансовыми активами, валютой, товарами;
• для ее передачи третьим лицам (передача информации в рамках исполнения трудовых обязанностей не учитывается);
• для рекомендаций третьим лицам купить или продать те или иные биржевые инструменты.

Кроме того, закон запрещает совершать действия, которые могут быть расценены как манипуляция рынком ценных бумаг.

К таким, к примеру, можно отнести передачу в СМИ или интернет ложных сведений или проведение масштабных операций по предварительной договоренности, в результате чего котировки и объем торгов могут существенно измениться.

Ответственность за подобные нарушения предусмотрена статьей 185.6 Уголовного кодекса. А именно:

• Штраф в размере от 300 тысяч рублей до 1 млн, либо в объеме заработной платы за период 1-4 года.
• Принудительные работы до 4 лет, а также лишение права занимать определенные должности в течение аналогичного срока.
• Лишение свободы на срок от 2 до 6 лет.

В США

В Америке санкции относительно нарушений использования инсайдерской информации гораздо жестче, чем в нашей стране. Контролирующим органом выступает Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).

Наказания могут быть административными, гражданскими или уголовными:

• Штраф вплоть до 1,8 млрд долларов.
• Тюремное заключение. Максимальный срок, который был получен по делу, связанному с инсайдерской информацией, составил 24 года.
• Запрет на определенные виды деятельности.
• Конфискация имущества.

Если в России инсайдеры обязаны доложить о своих сделках в течение 10 дней, то в США дается только 48 часов на передачу таких сведений в SEC.

Истории инсайдерских сделок

В нашей стране наиболее запоминающимися случаями использования инсайдерской информации стали следующие:

• В 2003 году инсайдеры эмитентов Сибнефть и ЮКОС сыграли на завышении стоимости акций, выросших на 24 % за 3 недели до публикации данных об объединении этих компаний.
• В 2004 году инсайдеры использовали информацию о повышении кредитного рейтинга России аналитическим агентством Standard & Poor’s. По подсчетам Центробанка прибыль инсайдеров составила до 700 % годовых.
• В 2011 году российская косметическая компания «Калина» была продана английской фирме Unilever. За несколько месяцев до продажи котировки акций увеличились в 2,5 раза, но один из топ-менеджеров успел выкупить более 80 % всех ценных бумаг еще до этого повышения.

А вот какие громкие скандалы на этой почве были замечены в США:

• В 1986 году был арестован инсайдер, который снабжал информацией руководителя компании, специализирующейся на трейдинге с использованием инсайдов, включая незаконные.
• Главе хедж-фонда Раджу Раджаратнам инсайдерские сделки принесли более 45 млн долларов. Его признали виновным и приговорили к 11 годам тюремного заключения.
• Компания ImClone подала заявку на регистрацию своего нового лекарства от рака, но получила отказ. Узнав об этом, глава фирмы продал весь свой пакет акций. Ему присудили около 7 лет лишения свободы и штраф в размере 3 млн долларов.

Может ли частный инвестор заработать на инсайдерской информации

Использование инсайдерской информации может не выходить за рамки закона. Частные инвесторы могут следить за отчетами, которые публикуют данные об операциях, осуществленных инсайдерами.

К примеру, агрегатор finviz.com собирает у себя все отчеты, которые заполняют американские инсайдеры по требованиям Комиссии SEC.

В разделе Insider есть таблица (https://finviz.com/insidertrading.ashx), где можно посмотреть:

• имя инсайдера и его отношение к эмитенту, в которого он вложился или акции которого продал;
• дату и вид сделки;
• стоимость и количество акций по совершенной сделке;
• общую сумму сделки и число бумаг, которые остались во владении инсайдера.

Не стоит воспринимать эту таблицу как обязательное руководство к действию. Просто стоит иметь ввиду, что к той или иной компании, возможно, нужно более внимательно присмотреться.

При этом важно помнить, что поведение инсайдера может быть продиктовано отнюдь не получением секретной информации. Причины могут быть куда банальнее:

• акции могут быть проданы в большом объеме в целях удовлетворения личных нужд – для оплаты образования ребенка, открытия нового бизнеса, постройки дома и пр.;
• ценные бумаги иногда покупаются для увеличения доли в компании;
• продажа акций может осуществляться с целью фиксации прибыли;
• владелец компании может купить существенную долю акций для того чтобы поддержать падающие котировки и показать инвесторам, что дела предприятия идут хорошо.

Таким образом, слепо доверять подобным отчетам не стоит. И уж тем более данной информацией не стоит заменять технический и фундаментальный анализ компании-эмитента.

Только всестороннее исследование поможет грамотно подобрать ценные бумаги и собрать надежный инвестиционный портфель.

А я как обычно желаю всем профита и прощаюсь до следующей публикации. Подписывайтесь на обновления блога, чтобы быть в курсе.

• Свой в Альфа-Банке: как без вложений зарабатывать от 150 000 рублей с нуля.
• Подпишись на мой канал в Телеграме
• ТОП-7 лучших сервисов и программ для учета всех Ваших инвестиций.
• Компания БКС - лучший брокер, с которым я работаю
• Стейкинг TRX (Трон) под 18-40% годовых