Что такое форвардный контракт: понятие, особенности, виды и отличие от фьючерсных контрактов

Лого investbro.ru

Всем привет. Продолжаем знакомиться с инвестиционными инструментами и сегодня мы рассмотрим форвардный контракт – что это, виды и их характеристика.

О понятии

В переводе с английского «forward contract» означает «будущий контракт». Форвардный контракт – это договор, согласно которому одна сторона (продавец) обязуется продать оговоренный актив в конкретный срок на заранее оговоренных условиях, а вторая сторона (покупатель) обязуется купить его.

Условиями могут быть, например, цена, упаковка, качество товара, место и способ доставки и т.п.

Простыми словами, это соглашение на покупку или продажу актива в будущем.

Чтобы было проще понять, я объясню на примере:

Условно вы являетесь фермером, выращиваете пшеницу и регулярно снабжаете своей продукцией хлебопекарный завод. Никто не может точно предугадать, какова будет цена на пшеницу в момент уборки урожая.

При этом вы хотите продать товар выше себестоимости и получить прибыль. Для этого вы можете заключить с заводом форвардный контракт на поставку пшеницы и заранее обозначить стоимость, по которой сделка будет совершена в будущем, тем самым обезопасив себя от рыночных колебаний цен и потенциальных рисков.

Таким образом, форвардные соглашения являются одним из инструментов хеджирования, т.е. минимизации рисков в случае наступления неблагоприятных условий.

В инвестициях есть еще одно очень схожее понятие – фьючерсный контракт. Это тоже договор, который обязует одну сторону купить, а другую продать некий товар по заранее зафиксированной цене. Разница между этими двумя терминами в том, что форвардный контракт – это внебиржевой инструмент, а фьючерсный заключается на бирже.

Читайте также:

Вот еще некоторые различия:

  1. Форвардное соглашение имеет высокие риски неисполнения, поскольку заключается вне биржи. Фьючерс лишен данного недостатка, т.к. биржа выступает посредником и гарантом исполнения сделки.
  2. Форвардный контракт – инструмент с низкой ликвидностью, т.к. условия договора прописываются под конкретный товар и конкретного продавца / покупателя. Фьючерс обладает высокой ликвидностью, поскольку условия стандартные и подходят под любую сделку.
  3. Плюс форвардного контракта в сравнении с фьючерсным в отсутствии дополнительных расходов. При заключении фьючерсного соглашения стороны вынуждены оплачивать комиссию биржи, брокера и гарантийное обязательство.

Базовым активом форвардного контракта могут выступать:

  • ценные бумаги;
  • энергоресурсы, нефть и другое сырье;
  • драгоценные металлы;
  • сельхозпродукция;
  • валюта;
  • процентные ставки.

Классификация

Различают следующие виды форвардных соглашений:

  1. Поставочный. Такой тип контракта подразумевает поставку реального товара в будущем. Он будет считаться исполненным только после того как продавец передаст актив покупателю в оговоренный срок с соблюдением всех условий, указанных в договоре, а покупатель получит и оплатит товар. Чаще всего такой вид форвардов используется предприятиями в реальной экономике.
  2. Расчетный (беспоставочный). Представляет собой спекулятивный инструмент, когда продавец и покупатель совершают взаимозачет разницы реальной цены и цены в форварде. Прямой поставки товара в этом случае не происходит. Пример такого типа контракта. Бизнесмен заключил договор с банком на покупку валюты. Если курс упадет, то клиент выплатит банку разницу, если курс вырастет, то банк выплатит разницу клиенту, а если курс останется на прежнем уровне, никто никому ничего не выплачивает.
  3. Валютный. Это срочная сделка купли/продажи одной валюты за другую. Например, фунтов стерлингов за рубли. Расчет производится в будущем, но по тому курсу, который указан в договоре на текущий момент.
  4. Процентный. Предметом договора здесь выступает процентная ставка. Прибыль складывается за счет разницы между ставкой, которая указана в контракте, и фактической ставкой на дату расчетов.

Содержание документа

Форвардный контракт, как и любой другой юридический документ, имеет свои реквизиты:

  • Наименование продавца и покупателя, а также их реквизиты.
  • Предмет сделки, т.е. базовый актив.
  • Объем поставки (если контракт поставочный) в единицах измерения (к примеру, тоннах, штуках, баррелях и т.п.).
  • Срок исполнения. Это конкретная дата, в которую одна сторона должна продать актив, а другая купить. Данный пункт остается неизменным и корректировке не подлежит.
  • Цена поставки. Это сумма, которую должен заплатить покупатель в день расчета. Данное положение так же остается фиксированным и неизменным.
  • Форвардная цена. Это стоимость базового актива в текущий момент времени. В день заключения договора цена поставки и форвардная цена равны. Далее рынок меняется, а вслед за ним изменяется и форвардная стоимость.
  • Дополнительные условия. К примеру, какой должна быть упаковка, место передачи товара, способ доставки, качество актива и т.п.
  • Права и обязанности каждой из сторон.
  • Условия разрешения возможных споров.
  • Форс-мажорные обстоятельства.
  • Условия расторжения контракта.
  • Условия внесения изменений в договор.
  • Подписи сторон.

Плюсы и минусы

Начнем с достоинств форвардных сделок:

  • страхование от рисков за счет фиксирования цены;
  • широкий выбор вариантов базовых активов;
  • нет лишних расходов в виде комиссий биржи, комиссий брокера, поскольку сделка происходит на внебиржевом рынке, т.е. без посредников;
  • благодаря свободной форме документа вписать в договор можно любые условия.

Теперь о недостатках:

  • неликвидность контрактов, их практически нельзя продать на вторичном рынке, поскольку они составляются под конкретный актив и конкретных участников сделки;
  • отсутствие контроля со стороны регуляторов, никто не гарантирует исполнение условий сделки, поэтому риски ложатся на самих продавца и покупателя.

Подводим итоги

В европейских странах и США форвардные контракты давно пользуются популярностью. В России до 2002 года суды приравнивали подобные сделки к азартным играм и пари.

Сейчас дела обстоят немного лучше, но до развитого законодательства в этой сфере нам еще далеко.

В любом случае форварды – это инструмент, которым пользуются опытные игроки рынка. Для новичков он не подходит.

Всем профита!

Читайте также: 
Комментарии к статье: 2
  1. land_driver
    5 октября 2021 в 19:08

    Сложные темы поднимаете — форварда, фьючерсы. Осталось раскрыть тему свопов, спотов и прочих деривативов

    Ответить
  2. Светлана
    18 октября 2021 в 21:33

    Очень доступно и информативно.Спасибо.

    Ответить
Добавить комментарий
:grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
* Нажимая на кнопку "Отправить", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.