Всем привет! В своем блоге я делюсь информацией, которая помогает начинающим трейдерам и инвесторам разобраться в тонкостях финансового и криптовалютного мира. И сегодня я предлагаю рассмотреть очередной термин, понимание которого может вызывать сложности.
Итак, что такое пул ликвидности в криптовалюте и как зарабатывать на этом.
Понятие ликвидности
Перед тем как перейти к пулам, поговорим о ликвидности.
Ликвидность – это фундаментальная категория как для традиционного (фондового), так и для криптовалютного рынка. Она означает, насколько легко и быстро можно купить или продать те или иные активы по цене, близкой к рыночной.
Ликвидность обычно обеспечивается количеством покупателей и продавцов – чем их больше, тем выше ликвидность.
Если финансовый инструмент не пользуется особой популярностью, т.е. неликвидный, это значит, что для его продажи и конвертации в наличные деньги может потребоваться куда больше времени.
Помимо этого, на такую операцию могут накладываться дополнительные сложности, например, проскальзывание. Это означает, что цена, по которой владелец актива хотел бы реализовать его, будет отличаться от той, по которой фактически удастся это сделать.
Понятие пула ликвидности
Если говорить самым простым языком, то пул ликвидности – это средства, собранные в одну большую цифровую гору. Точнее это совокупность криптовалютных токенов, заблокированных в смарт-контракте.
Читайте также:
Один пул ликвидности содержит пару активов, например, ETH-USDT или BNB-BUSD, чтобы обеспечить трейдерам ликвидность для обменов на бирже.
Пулы ликвидности являются ключевым элементом сферы децентрализованных финансов (DeFi) и используются для обеспечения децентрализованной торговли на биржах, криптокредитования и множества других функций, таких как, например, доходное фермерство или майнинг ликвидности, децентрализованное страхование, синтетические активы и т.д.
Многие DeFi-платформы используют автоматизированных маркет-мейкеров (АММ), которые позволяют автоматически торговать цифровыми активами за счет пулов ликвидности и служат для контроля ликвидности и ценообразования криптоактивов на децентрализованных платформах.
Как работает пул ликвидности
Создать пул ликвидности может любой участник экосистемы децентрализованных финансов. Для этого ему нужно только заблокировать в смарт-контракте пару криптовалютных активов равными по цене долями, установив первоначальные цены.
Пользователей AMM-платформ, которые предоставляют средства в пулы, т.е. блокируют токены в смарт-контракте, называют поставщиками ликвидности (иногда просто инвесторы).
Цены токенов, при этом, определяются исходя из соотношения спроса и предложения (т.е. если монету активно покупают и продают, рыночная стоимость ее растет), а также в зависимости от формулы, которую задействует в алгоритме конкретная платформа.
За предоставление своих криптоактивов провайдеры получают часть от торговых комиссий. Величина этого вознаграждения зависит от размера внесенной ликвидности.
Пассивный заработок на криптовалютных активах посредством их размещения на DeFi-платформах называется термином «доходное фермерство», или «майнинг ликвидности».
Торговать токенами, размещенными в пулах ликвидности, может любой участник рынка. При этом не требуются ни контрагенты, ни книга ордеров, т.е. торговля происходит напрямую с пулом.
При желании, любой участник может выйти из пула ликвидности, просто погасив свои токены, после чего ему на кошелек сразу же вернутся изначально вложенные монеты вместе с вознаграждением, начисленным за активность.
Типы пула ликвидности
Есть разные пулы ликвидности, которые отличаются по алгоритмам, на основе которых они работают. Например:
- CPMM – обеспечивают поддержание произведения стоимостей двух токенов на одном уровне, цены активов корректируются в зависимости от изменения соотношений между ними в результате сделок.
- Пулы стейблкоинов – разработаны для стейблкоинов и других токенов одинаковой стоимости, предлагая минимальные проскальзывания и низкие комиссии.
- Смарт-пулы – здесь создатели пулов могут настраивать параметры вроде комиссий и соотношений токенов.
- Кредитные пулы – пользователи вносят активы для получения процентного дохода.
- Алгоритмические пулы – используют алгоритмы для динамического управления параметрами пула, балансируя между различными активами.
- Пулы агрегаторов доходности – автоматизируют стратегии майнинга ликвидности, используя различные платформы для увеличения профита от инвестиций.
Также пулы разделяют по количеству заблокированных активов:
- Одиночные или стейкинг-пулы – можно добавить только один актив. Часто используются для аирдропов.
- Двойные (стандартные) – здесь блокируется пара активов для предоставления ликвидности трейдерам.
- Множественные или мультипулы – позволяют стейкать более двух активов.
Возможность зарабатывать в пулах ликвидности предоставляют, в т.ч. такие биржи, как Bybit и BingX. Пользователи предоставляют свои средства в пул ликвидности посредством стейкинга на определенное время в обмен на награды.
Примеры DeFi-платформ на основе пулов ликвидности
Доля децентрализованных бирж, которые основываются на механизме АММ, близится к 90 % от всего рынка. Лидером сегмента по объему торгов и количеству заблокированных в протоколах активов является Uniswap.
Площадка поддерживает 8 сетей, включая Ethereum, Polygon, BNB Chain, Arbitrum, Optimism, Base, Avalanche и Celo.
Летом прошлого года компания Uniswap представила UniswapX – протокол агрегирования ликвидности с децентрализованных бирж с открытым исходным кодом. Чуть позже разработчики объявили о предстоящем запуске Uniswap v4.
Curve – еще одна популярная криптоплатформа, разработанная для торговли в пулах стейблкоинов с минимальным проскальзыванием и комиссией.
DeFi-платформа Balancer тоже занимает существенную долю рынка, позволяя создавать смарт-пулы для 3 и более токенов.
Плюсы и минусы пулов ликвидности
Традиционно начнем с преимуществ:
- являются ключевым элементом DeFi-экосистемы, предлагая возможность любому участнику рынка получать пассивный доход от своих криптовалютных активов;
- абсолютно любой пользователь может создать пул ликвидности, а значит новый рынок, не натыкаясь на какие-либо препятствия в виде необходимости получать одобрения или добиваться рассмотрения – все происходит без посредников;
- порог входа практически отсутствует, поэтому участником DeFi-экосистемы может стать любой пользователь с любым количеством инвестиций, что позволяет обеспечить более справедливую финансовую систему;
- за счет того, что DEX основываются на смарт-контрактах с открытым исходным кодом, обеспечивается прозрачность и доступность для внешнего аудита.
Теперь о недостатках:
- как бы там ни было, DeFi-экосистема все еще находится на стадии начального развития, а потому пулы ликвидности и протоколы в целом могут быть подконтрольны узкому кругу участников рынка, что само по себе противоречит концепции децентрализации;
- существуют риски взлома по причине ошибки в коде или уязвимостей;
- еще один риск – вероятность того, что команда разработчиков неожиданно прекратит работу над проектом, продаст все токены, либо удалит всю ликвидность (это явление носит название rug pull);
- существенные проскальзывания, особенно на низколиквидных рынках, что присуще новым и малоизвестным токенам и платформам с небольшим TVL, т.е. стоимостью заблокированных активов.
Друзья, на этом у меня все. Если у вас остались вопросы – буду рад вашим комментариям. И не забудьте подписаться на телеграм канал, чтобы не пропускать перспективные денежные активности.
Всем профита и до скорого!
