Что такое премаркет и постмаркет на бирже: цели проведения и особенности торговли

Лого investbro.ru

Привет, друзья. Если Вы уже торговали на бирже, то знаете, что торги проводятся только в специальное время. На Московской бирже сессия начинается в 10.00 и заканчивается в 18.45.

Но также Вы могли заметить, что утренние котировки часто отличаются от тех, что были вечером. Все дело в премаркете и постмаркете.

В сегодняшней статье мы как раз и узнаем, что такое премаркет и постмаркет на бирже, зачем они проводятся и какие риски в себе несут для инвестора.

О понятии

На многих мировых биржах существуют короткие временные промежутки до начала торговой сессии и после нее, в течение которых инвесторы могут подавать заявки на покупку или продажу акций. Утренний период называется премаркетом, а вечерний – постмаркетом.

Иными словами, премаркет (Pre-Market) – это предторговый период, в течение которого торги проходят в форме дискретного аукциона. На Мосбирже он начинается в 9.50 и заканчивается в 9.59 каждый рабочий день.

Дискретный аукцион – это механизм, с помощью которого биржа собирает заявки на покупку и продажу акций в «стакан», а по итогам определяет цену, по которой начинаются торги в самом начале торговой сессии. Она называется ценой открытия и представляет собой средневзвешенное значение от самой низкой заявки на продажу и самой высокой на покупку.

Рассчитывается цена открытия в последние 30 секунд перед началом работы биржи. В этот период подать или снять свою заявку уже нельзя.

Постмаркет (Post-Market) – это послеторговый период, его также называют аукционом закрытия. Т.е. это время после окончания торговой сессии.

Его временные рамки:

  • с 18.40 до 18.50 – для российских акций и облигаций;
  • с 18.45 до 18.49:59 – для акций ETF и паев ПИФов.

На заметку! Для иностранных акций постмаркет не предусмотрен.

Читайте также:

Помимо основной дневной сессии на Мосбирже есть еще вечерняя сессия. На ней тоже есть премаркет, но только для российских акций. Длится он с 19.00 до 19.04. Аукциона закрытия нет.

Подробное расписание торговых сессий по каждому инструменту можно посмотреть на сайте Московской биржи — https://www.moex.com/s1167.

На американских биржах премаркет и постмаркет длится гораздо дольше – 5,5 часов для аукциона открытия и 4 часа для аукциона закрытия. Российским инвесторам приходится довольствоваться несколькими минутами.

Для чего проводятся

В каких целях проводятся аукционы вне основных торговых сессий:

  • Открытие биржи – один из самых напряженных моментов торговой сессии. Премаркет позволяет наполнить биржевой стакан заявками и определить цену открытия, что существенно снижает нагрузку на биржу в первые минуты ее работы, когда на рынок выходит большинство инвесторов.
  • Благодаря случайному выбору момента, в который происходит определение цены аукциона открытия, минимизируется вероятность манипулирования ценой первой сделки.
  • У инвесторов появляется возможность выгодно купить или продать свои активы, если вне торговой сессии на рынке произошли изменения, которые могли существенно повлиять на котировки.

Особенности проведения аукционов

Как проводится премаркет:

  1. Первые 9,5 минут длится этап сбора рыночных и лимитных заявок. Напомню, что рыночная заявка – это та, которая устанавливается по текущей цене, сложившейся к данному моменту на рынке. А лимитированная – это заявка, цену которой указывает сам инвестор. Если она не исполняется в течение торгового дня, происходит ее отмена. Во избежание излишней волатильности разрешается выставлять цены в диапазоне 10 % от цены закрытия предыдущей торговой сессии.
  2. Далее определяется цена открытия и исполняются ордера. Рыночные заявки находятся в приоритете перед лимитными. Последние удовлетворяются, начиная с лучших по цене. Если имеется несколько заявок по одной и той же цене, то удовлетворяются сначала те, которые были выставлены раньше.
  3. Начинается торговый период, лимитные заявки для постановки в очередь отправляются в дневную сессию. После окончания аукциона открытия и до наступления сессии возможна пауза, в течение которой инвесторы могут отменить свои заявки.

Порядок проведения постмаркета:

  1. Собираются заявки.
  2. Определяется цена закрытия и по ней исполняются заявки. Во избежание сильной волатильности цены выставляются в диапазоне 3,5 % от цены последней сделки для акций и 2,5 % для облигаций.
  3. Неисполненные ордера отменяются.

Расскажу, как рассчитывается цена открытия и закрытия:

  • Сначала на основе лимитных заявок анализируется спрос и предложение, т.е. количество ценных бумаг по каждой цене.
  • Далее к спросу (или предложению) прибавляется имеющееся количество рыночных заявок по текущей цене.
  • Для каждой цены определяется вероятное число бумаг как минимальная из значения спроса и значения предложения.
  • Определяется цена, которая обеспечивает максимально возможное количество заключенных сделок в лотах.

Что нужно знать о премаркете и постмаркете

Основными игроками на таких аукционах являются крупные компании и фонды, которые имеют доступ к инсайдерской информации, находятся в курсе того, что происходит «за кулисами», т.е. внутри жизнедеятельности эмитентов.

Поскольку сегодня трейдинг доступен каждому, участвовать в аукционах могут и рядовые инвесторы. В биржевой стакан идут все заявки, от любых участников. Другой вопрос, насколько выгоден и целесообразен такой процесс для обычного трейдера.

Раньше участники аукциона на премаркете видели только свои заявки, так что спекулировать на данном этапе было почти невозможно.

К тому же, не видя чужие ордера, обычные трейдеры целиком и полностью зависели от решений крупных организаций, которые лучше осведомлены о ситуации на рынке и располагают большим капиталом.

Сегодня ситуация изменилась и данные о поданных участниками заявках видны всем, что несколько снизило риски игры вслепую.

Еще моменты, которые нужно знать о продаже на премаркете и постмаркете:

  • В такие периоды очень низкая ликвидность. Особенно если отсутствуют актуальные новости, которые могли бы оказать влияние на котировки.
  • Заявки на покупку или продажу бумаг нередко имеют большой спред.

Стратегии торговли на аукционах

Приведу несколько стратегий, чтобы вы понимали, как можно участвовать в премаркете и постмаркете.

  1. Мониторинг новостей. Условно вы прочли новость о том, что некая компания опубликовала отчет с высокими темпами роста прибыли и в ближайшем будущем от нее можно ожидать высоких дивидендных выплат. Вы задумались над тем, что в ближайшую торговую сессию котировки данного эмитента могут существенно вырасти, поэтому решили купить на премаркете акции этой компании по текущей, еще не столь высокой цене. Когда начинаются основные торги и котировки увеличиваются, вам удается продать купленные активы и зафиксировать прибыль.
  2. Игра на понижение. Здесь ситуация ровно противоположная. Вы предполагаете, что по какой-либо причине в ближайшую торговую сессию котировки определенной компании пойдут вниз. Открыв сделку шорт, вы получите возможность получить прибыль на понижении.
  3. Ориентация на американские торги. Эта стратегия подойдет тем, кто торгует американскими акциями на бирже СПб. Можно использовать разницу во времени и предположение о том, что российские торги пойдут примерно по тому же сценарию, что был установлен на премаркете американской биржи.

Достоинства и недостатки

Перечислю плюсы торговли на аукционах открытия и закрытия:

  • Появляется возможность заработать, опередив инвесторов, которые торгуют только во время основных сессий.
  • За счет раскрытия данных обо всех поданных заявках риски сегодня несколько ниже, чем были прежде.

Теперь о минусах:

  • Из-за небольшого количества участников вне основных торговых сессий можно наблюдать низкую ликвидность и высокий спред, по причине чего бывает сложно совершить сделку по подходящей цене.
  • Не всегда ожидания оправдываются и котировки движутся в прогнозируемом направлении. Частному инвестору повлиять на ход событий невозможно, все зависит от крупных участников торгов.
  • Если на поданную заявку не найдется такой же встречной, то она останется неисполненной.
  • Высокий уровень волатильности.
  • Мониторинг новостей, финансовых отчетностей и прочей информации требует много времени. А если действовать вслепую, инвестирование превратится в казино.

Подводим итоги

Мы разобрали понятия премаркета и постмаркета, выяснив, что стратегии торговли в эти периоды подходят только опытным трейдерам, фондам или крупным компаниям. Рядовому инвестору, новичкам и тем, кто вкладывается на долгосрок лучше обратить внимание на другие способы вложения денег на бирже.

Тем не менее информация о механизме работы аукционов открытия и закрытия будет полезна каждому, хотя бы для того чтобы понимать, как работает рынок и что происходит после того, как завершается основная сессия.

Если у Вас остались вопросы, вы можете задать их в комментариях. На сегодня это все, не забудьте подписаться на обновления блога, чтобы не пропустить выход новых полезных публикаций.

Всем профита!

Читайте также:
  • Южно-Корейская компания META CLUB: от 7% в месяц, долгосрок.
  •  
    Комментарии к статье: 2
    1. Татьяна
      15 августа 2021 в 15:29

      Александр, спасибо Вам за очередной урок по финансовой грамотности. К сожалению я не отношусь к опытным трейдерам, но теперь буду знать, что такое премаркет и постмаркет. :slightly-smiling:

      Ответить
    2. Александр Силиванов
      21 августа 2021 в 00:36

      Предложения стать трейдером получаю более-менее регулярно (звонки на мой телефон с неизвестных мне номеров — иногда, случается, отвечаю). Номер этот, конечно, «засвечен». Только тем, кто мне звонит, я его не давал :grinning:

      Но пока торговать на биржах вряд ли соберусь

      Ответить
    Добавить комментарий
    :grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
    * Нажимая на кнопку "Отправить", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.