Стандарты финансовой отчетности МСФО – что это такое и как использовать инвестору

Всем привет. Отчетность компании – это зеркало ее финансового состояния, с помощью которого инвестор может оценить, насколько бизнес стабилен и каковы его перспективы. Сегодня мы поговорим о том, что такое МСФО, какие отчеты в него входят и на какие данные нужно обращать внимание инвестору в первую очередь.

Что такое МСФО

Начну с того, что существует три вида финансовой отчетности:

1. МСФО – Международные стандарты финансовой отчётности.
2. РСБУ – Российский стандарт бухгалтерского учета.
3. US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) – Общепринятые принципы бухгалтерского учета США.

МСФО (или IFRS от англ. International Financial Reporting Standards) – это набор документов, которые регламентируют правила составления финансовой отчетности.

Благодаря таким общепринятым нормам финансовые отчетности компаний-эмитентов становятся понятны инвесторам и аналитикам со всего мира.

Программа реформирования бухгалтерского учета в соответствии с МСФО была принята к исполнению в России в 1998 году.

А с июля 2010 года, согласно нововведенному закону «О консолидированной финансовой отчетности» № 208-ФЗ, принципы МСФО стали обязательными для отчетностей всех общественно значимых организаций – кредитных, страховых и иных компаний, чьи ценные бумаги допущены к торгам на фондовой бирже.

Таким образом, все компании, акции которых сейчас можно купить на бирже, обязаны составлять свои финансовые отчетности в соответствии со стандартами МСФО и публиковать их в свободном доступе на своих официальных сайтах.

Чем отличается от РСБУ

Главное различие в цели создания этих стандартов. МСФО нужен акционерам и потенциальным инвесторам для того чтобы проанализировать финансовое положение эмитента и принять взвешенное решение при выборе акций для своего портфеля.

РСБУ были изданы для налоговых органов, чтобы те могли верно проверять правильность начисления налоговых сборов.

Еще одно существенное отличие в учете результатов дочерних предприятий.

Если МСФО включает данные по материнской и всем дочерним компаниям, то по РСБУ каждая компания готовит свой отдельный отчет.

Объясню на примере. По МСФО «Газпром» — это компания с 86 дочерними предприятиями и совокупной прибылью 710 млрд рублей, а по РСБУ – это оптовый поставщик газа и нефти с прибылью равной 100 млрд рублей.

Что входит в состав

МСФО представляет собой увесистый документ из более чем 100 страниц. Именно по этой причине начинающие инвесторы боятся его как огня.

Читайте также:

• Подпишись на мой канал в Телеграме
• Покупка и продажа USDT на Bybit: пошаговая инструкция.
• Надежный старейший брокер с минимальными комиссиями и удобным мобильным приложением.
• Безопасный стейкинг TRX (Трон) под 18-40% годовых

На самом деле вся важная информация, которая может понадобиться для изучения эмитента, находится на первых 5-6 листах. Остальное это только пояснения к отчетам.

Ниже я кратко опишу, что содержат эти первые 5 листов отчета.

Отчет о финансовом положении

Такой отчет еще называют балансом. В нем содержится информация о том, какими активами располагает компания и из чего эти активы были сформированы.

Балансовый отчет разделен на две графы:

1. Активы.
2. Пассивы.

Собственно, первая графа – это то, чем владеет эмитент, а вторая – за счет каких средств это было получено. Обязательное правило – значение стоимости активов должно быть равно пассивам.

Что входит в активы – денежные средства, дебиторская задолженность, основные средства, нематериальные активы, патенты, лицензии, товарно-материальные ценности на складах и пр.

Графу с пассивами составляют уставной капитал, нераспределенная прибыль, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Отчет о прибылях и убытках

Он содержит данные о средствах, которые эмитент заработал за отчетный период времени:

• Выручка от продажи товаров и услуг.
• Себестоимость товаров и услуг.
• Валовая прибыль, т.е. разность между выручкой и себестоимостью.
• Прибыль от продаж – валовая прибыль за вычетом коммерческих и управленческих расходов.
• Прибыль до налогообложения.
• Чистая прибыль.

Чаще всего в данном отчете инвесторы обращают внимание на выручку и чистую прибыль.

По сути данный отчет показывает, каким образом из выручки получается чистая прибыль, т.е. как компания развивается в своей отрасли и какие имеет финансовые результаты.

Отчет о движении денежных средств

Этот документ показывает, каким образом распределялись денежные средства, полученные компанией.

Отчет состоит из трех разделов:

1. Движение средств от операционной деятельности. Показывает, принесла ли деньги основная деятельность организации.
2. Движение средств от инвестиционной деятельности. Включает долгосрочные вложения.
3. Движение средств от финансовой деятельности компании. Здесь прописываются уплаченные дивиденды.

Отчет о совокупном доходе

Он может быть как самостоятельным документом, так и входить в состав отчета о прибылях и убытках. В случае отдельного представления в первой строке будет указана чистая прибыль компании, а ниже включены статьи, отражающие прочий совокупный доход.

Например:

• курсовые разницы;
• доходы от переоценки нематериальных активов;
• доходы от переоценки основных фондов;
• доходы и расходы, связанные с хеджированием рисков.

Отчет об изменениях в капитале

Правила МСФО допускают два варианта оформления данного отчета:

1. Отражение всех изменений в капитале без исключения.
2. Отражение всех изменений за исключением операций с акционерами по вкладам в капитал и дивидендным выплатам.

Как использовать МСФО инвестору

Повторюсь, для чего вообще инвестору изучать эти отчетности:

1. Чтобы проанализировать динамику развития компании.
2. Взять важные данные для расчета мультипликаторов.
3. Рассчитать потенциальный размер дивидендов еще до того, как его озвучит совет директоров.

Найти отчеты можно на официальных сайтах эмитентов в разделе «Инвесторам» или «Акционерам». Но это очень долгий способ, поскольку придется заходить на сайт каждой компании.

Чтобы этого избежать, есть возможность найти всю эту информацию в одном месте – на сайте Центра раскрытия корпоративной информации (https://www.e-disclosure.ru/poisk-po-kompaniyam).

Порядок действия:

1. Выбрать вкладку «Поиск по компаниям».
2. В поле поиска указать наименование эмитента и нажать кнопку «Искать». Среди найденных вариантов могут быть и дочерние организации, поэтому стоит быть внимательным.
3. Далее выбрать нужную компанию и перейти в ее карточку, где и будет находиться вся необходимая информация – характеристика, документы, новые отчетности по МСФО и РБСУ, а также отчеты за последние несколько лет.

Какие данные и показатели представляют особый интерес для инвестора:

• чистая прибыль;
• прибыль на одну акцию;
• себестоимость;
• выручка;
• капитальные вложения;
• активы и пассивы компании.

Исходя из этих данных можно самостоятельно рассчитать мультипликатор EBITDA – прибыль до вычета налогов, процентов, износа и амортизации. Он рассчитывается следующим образом:

EBITDA = чистая прибыль + расходы по налогу на прибыль – возмещенный налог на прибыль + уплаченные проценты – полученные проценты + амортизация – переоценка активов

Все эти цифры можно найти в отчете о прибылях и убытках.

На основе показателя EBITDA можно рассчитать и другие важные мультипликаторы:

• Рентабельность по EBITDA. Показывает эффективность основной деятельности предприятия.
• EV/EBITDA. Помогает определить, переоценена или недооценена компания по отношению к среднеотраслевому значению.
• ND/EBITDA. Демонстрирует закредитованность эмитента.

Помимо этого, используя данные в отчетах можно вычислить и такие мультипликаторы как ROE, P/E, P/BV, P/S.

Подводим итоги

На самом деле корпеть над всеми отчетностями и самостоятельно рассчитывать мультипликаторы вовсе необязательно. Все данные в уже готовом виде можно найти на специальных инвестиционных сервисах, сайтах-агрегаторах, либо читая обзоры аналитиков и профессиональных инвесторов.

Вместе с тем нередко бывает так, что данные в разных источниках расходятся между собой. Чтобы не полагаться всецело на чужие мнения, нужно хотя бы минимально понимать, о чем пишут все эти источники и откуда берут данные.

Сегодня я постарался максимально доступно объяснить, из чего складывается финансовая отчетность компаний, где ее искать и на какие данные смотреть. Надеюсь, у меня получилось.

Благодарю за внимание и до скорого!

• Свой в Альфа-Банке: как без вложений зарабатывать от 150 000 рублей с нуля.
• Подпишись на мой канал в Телеграме
• ТОП-7 лучших сервисов и программ для учета всех Ваших инвестиций.
• Компания БКС - лучший брокер, с которым я работаю
• Стейкинг TRX (Трон) под 18-40% годовых