Всем привет. Сегодня мы поговорим о ликвидности частных инвестиций, определим ее суть, характеристики, а также коснемся другой стороны данного понятия.
Итак, что такое ликвидность и формула расчета её коэффициента в условиях деятельности предприятия. Обо всем по порядку.
О понятии
Ликвидность (от лат. liquidus «жидкий, перетекающий») – это способность инвестиционных активов быть быстро проданными по рыночной цене, т.е. обращаться в деньги. Чем проще и быстрее можно реализовать тот или иной инструмент, тем более ликвидным он считается.
Приведу пример. Если Вы решите продать акции никому неизвестной ООО «Ромашка», вряд ли сможете быстро быстро найти покупателей. Такие бумаги – низколиквидны.
А вот если взять так называемые «голубые фишки», то столкнуться с дефицитом желающих приобрести столь востребованный актив вряд ли придется. Это значит, что такие ценные бумаги высоколиквидны.
Деньги обладают абсолютной ликвидностью. Их не нужно менять на самих себя, а потому они самоликвидные.
Для частного инвестора определение ликвидности того или иного актива имеет первоочередное значение, потому что:
- во-первых, это позволит в любой момент выйти из убыточных проектов,
- во-вторых, реинвестировать полученный доход в более перспективные инструменты.
Степени ликвидности активов
По степени ликвидности любые активы традиционно классифицируются на 3 категории:
- Высоколиквидные.
- Средней степени ликвидности.
- Низколиквидные.
Логично предположить, что большинство современных активов на фондовом рынке обладают высокой степенью ликвидности. Это:
Они торгуются в электронном виде и могут быть реализованы за считанные секунды с минимальным спредом.
Если взять, к примеру, недвижимость, то ее ликвидность будет существенно ниже. Независимо от класса, продажа жилого или коммерческого объекта может тянуться годами.
Вместе с тем не стоит так категорично подходить к разделению активов на ликвидные и неликвидные только исходя из категории инструментов. Среди биржевых активов так же есть более ликвидные (как акции первого эшелона), и менее ликвидные (второго и третьего эшелона).
Как я уже сказал, деньги обладают абсолютной ликвидностью, но вместе с тем одни валюты считаются мировыми резервными и используются как ликвидный инвестиционный актив (например, доллар США, евро, швейцарский франк, британский фунт), другие частично конвертируемые, и их ликвидность обеспечивается только на территории родной страны-эмитента (рубль, юань, индийская рупия, бразильский реал и др.).
Касаемо рынка недвижимости принцип аналогичен: есть более востребованные объекты (как квартиры эконом класса в центре города) и менее ликвидные (нестандартное или старое жилье в неудачном районе).
Читайте также:
При составлении инвестиционного портфеля можно, конечно, ориентироваться исключительно на ликвидность и подбирать только самые популярные инструменты вроде акций и краткосрочных облигаций «голубых фишек», долларового депозита и торговли на Форексе.
Но любой опытный инвестор понимает, что грамотный диверсифицированный портфель должен учитывать и другие факторы: потенциальную доходность, уровень риска, отраслевое и валютное распределение и многое другое.
Сбалансированный инвестпортфель может включать ценные бумаги второго и третьего эшелонов, которые обычно дают более высокую доходность, золото (ведь оно по-прежнему остается консервативным инструментом, защищающим от экономических потрясений), недвижимость (поскольку это реально осязаемый актив с долгосрочными перспективами) и т.д.
Степень ликвидности любого инструмента коррелирует с параметром срочности его реализации.
Так, при долгосрочных инвестициях предпочтение можно отдать активам со средней и низкой ликвидностью, а на коротком горизонте – высоколиквидным.
Чем длиннее перспектива инвестирования, тем менее реализуемыми могут быть инструменты.
Другой вид ликвидности
Помимо фондовых инструментов понятие ликвидности характеризует и другие сферы экономики. Данный термин часто применяется как синоним платежеспособности или рентабельности предприятия.
Если говорить о ликвидности предприятия, то здесь имеется в виду способность активов, которыми владеет компания, быстро превращаться в деньги в случае необходимости.
Цена продажи в этом случае должна быть близка к рыночной. В идеале любое предприятие заинтересовано в том, чтобы на его балансе числились только высоколиквидные инструменты. Но на деле это бывает крайне редко.
Положение ухудшают старое оборудование, здание цеха, которое не ремонтировалось с прошлого века.
Эти факторы снижают ликвидность компании в целом и могут создать серьезные препятствия, если, к примеру, кредиторы внезапно потребуют возмещения задолженности.
Анализ ликвидности в данном случае позволит проанализировать состояние своей финансово-хозяйственной деятельности и построить денежные потоки фирмы на долгосрочную перспективу без образования долгов.
Таким образом, термин ликвидности схож с «платежеспособностью» предприятия. Только в первом случае понятие означает способность активов быстро превращаться в деньги, а во втором – способность компании отвечать по своим обязательствам.
Группы активов и пассивов
Для анализа ликвидности активы делят на две группы:
- Оборотные. Сюда входят запасы, денежные средства, финансовые вложения, дебиторская задолженности и пр. Являются наиболее ликвидными.
- Необоротные. Это нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности и пр.
Помимо активов любое предприятие имеет пассивы:
- Краткосрочные и долгосрочные обязательства.
- Капитал.
- Резервы и пр.
При оценке ликвидности работы предприятия используется соотношение между различными группами активов и пассивов:
- Ликвидные активы – А1 > П1 – Срочные обязательства
- Быстрореализуемые активы – А2 > П2 – Краткосрочные пассивы
- Медленно реализуемые активы – А3 > П3 – Долгосрочные пассивы
- Труднореализуемые активы – А 4 > П4 – Устойчивые пассивы
Если все эти правила соблюдаются одновременно, то предприятие будет считаться ликвидным. Т.е. ликвидные активы превышают срочные обязательства, быстрореализуемые активы больше краткосрочных пассивов и т.д.
Расчет коэффициентов
Есть несколько показателей ликвидности:
- Коэффициент текущей ликвидности (ТЛ).
- Коэффициент срочной ликвидности (СЛ).
- Коэффициент абсолютной ликвидности (АЛ).
Каждый показатель можно рассчитать по специальной формуле.
Коэффициент ТЛ означает способность компании расплатиться по текущим долговым обязательствам за счет одних оборотных средств.
Формула расчета следующая:
КТЛ = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства
Оптимальным значением считается равное 2.
Коэффициент СЛ – это способность компании выполнить обязательства в том случае, если не удалось быстро реализовать свои активы.
КСЛ = (краткосрочная дебиторская задолженность + остаток средств на счетах + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства
Рекомендуемый показатель – от 0,8 до 1.
Коэффициент АЛ демонстрирует, какая доля краткосрочных обязательств будет покрыта высоколиквидными активами.
КАЛ = (краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) / краткосрочные обязательства
Оптимальным считается значение равное 0,2.
Благодарю за внимание. Если статья ответила на Ваши вопросы, поделитесь ею в социальных сетях.
И не забудьте подписаться на обновления блога, ведь впереди еще много ценной и интересной информации о финансах и инвестировании.
Всем профита!
