Всем привет! Торгуя на фондовой бирже, частный инвестор видит только малую часть всех процессов. Чтобы купить или продать ценные бумаги, ему достаточно нажать пару кнопок, и сделка будет совершена.
Для тех, кто хочет узнать больше о внутренних расчетах при заключении и регистрации торговых операций, сегодня я расскажу о том, что такое клиринг на бирже простыми словами.
О понятии
Клиринг — это процесс зачета встречных требований и обязательств по расчетам между сторонами безналичным путем. Иными словами, процесс расчетов проводится не через исполнение всех обязательств, а путем их взаимозачета.
Условно клиринг можно назвать бартером. Он нужен для уравновешивания стоимости оборотов, а затем для выведения балансовой разницы.
Для простоты понимания приведу пример.
Инвестор продал акции компании N на 5 тысяч рублей и сразу купил акции компании X на ту же сумму. В результате клиринга на счете инвестора зафиксируются только две операции – списание «старых» ценных бумаг и зачисление «новых».
Движение денежных средств при этом не фиксируется. Можно сказать, что сумма, полученная от первой сделки, уходит прямиком тому, кто продал инвестору акции компании X.
Если изменений в количестве активов не было, получается, не нужно и платить. Понимание процесса клиринга важно для того чтобы знать, почему брокер удерживает депозитарную и клиринговую комиссию, справедлива ли она, как происходит покупка активов и т.п.
Основные функции
Трейдер, который торгует по внутридневной стратегии, расценивает клиринг как оценку эффективности своей торговли. Если результат взаимозачета получается положительный, значит на депозит будет перечислена прибыль
Отрицательный результат означает убыток, который будет списан со счета.
Читайте также:
Таким образом, клиринг нужен для того чтобы:
- минимизировать количество переводов и платежей наличными средствами и увеличить безналичные расчеты;
- сократить сроки переводов;
- снизить издержки на хранение и транспортировку денежной массы, и, следовательно, увеличить прибыль.
Организаторы и участники
Организатором клиринга, как правило, выступает биржа, которая берет на себя расчетную и депозитарную функции. Непосредственно за клиринг отвечает независимая организация – клиринговая палата.
Ее работа возможна только на основании лицензии, полученной от Центробанка.
Клиринговая организация помогает обеспечивать безопасность сторон сделок – т.е. покупателей и продавцов. К примеру, если одна из сторон не исполнит свои обязательства, то другая сторона не будет нести убытки, поскольку все расчеты покрываются резервом клирингового центра – компании, проводящей операции на фондовых биржах и у иных посредников.
Этот резерв создается за счет клиринговой комиссии, которую платят все участники рынка.
Помимо клиринговой палаты в процессе принимает участие расчетная организация. Она выводит итог денежных потоков после того как получает результаты проведенного клиринга.
Как проводится на Московской и Санкт-Петербургской биржах
Каждая торговая площадка самостоятельно устанавливает время для сессии клиринга. На Мосбирже он проводится два раза в день:
- с 14.00 до 14.05 по московскому времени.
- с 18.45 до 19.00.
В дни, когда исполняются опционы, вечерние сессии увеличиваются на 5 минут.
Специализированным финансовым институтом, который осуществляет зачет встречных требований, является АО «Национальный Клиринговый Центр».
Все расчеты автоматизированы, но не проводятся одномоментно. Обработка данных происходит только в период сессий, в течение которых биржа занимается регистрацией всех операций и проводит расчеты.
Между участниками организуется обмен активами, а в базу заносятся сведения о проведенных сделках.
За время сессии клиринговый центр оценивает рыночный риск операций, списывает или зачисляет гарантийные переводы. По окончании операции на счете участника изменяется остаток, который зависит от эффективности работы.
В случае успеха переводится прибыль, в случае неудачи – убыток.
Дневная и вечерняя сессии клиринга отличаются друг от друга. Днем деньги не поступают на счета, а только блокируются там, где они должны быть списаны.
На фондовой секции в период дневной сессии проводится проверка правильности исполнения заявок и расчета комиссии биржи и брокера. Фактически активы поступают на счет или списываются с него во время вечернего клиринга.
Также вечером снимаются неисполненные лимитные заявки.
На Санкт-Петербургской бирже весь процесс организован сложнее. Описание регламента работы клирингового центра здесь занимает три страницы.
Основные расчеты проводятся с 16.00 до 22.00 по московскому времени. По внутриброкерским договорам сессии продлены до 00.00. В полном объеме все перечисления осуществляются только к началу следующего торгового дня.
Итоги торгов подводит АО «Клиринговый центр МФБ».
Заключение
Клиринг делает сделки с ценными бумагами более безопасными и менее затратными. К тому же без него все процессы на бирже длились бы слишком долго, что создавало бы лишние неудобства для инвесторов и дополнительные риски.
Даже если Ваша стратегия – это долгосрочное хранение ценных бумаг, знание процесса работы клиринга все равно является немаловажным условием для каждого грамотного инвестора.
На сегодня это все. Благодарю за внимание и рекомендую подписаться на обновления блога. Впереди еще много ценной и актуальной информации о финансах и инвестициях.
Всем профита!
