Привет, друзья. В любой сфере новички часто сталкиваются с непонятными терминами. Сегодня я взял для рассмотрения одно из таких понятий, которое можно встретить в инвестировании.
Поговорим о том, что такое бенчмарк простыми словами, для чего он нужен и как его использовать на практике.
Понятие
В переводе с английского слово «benchmark» означает «ориентир, эталон». Бенчмарк на финансовых рынках – это эталонный индикатор, позволяющий оценивать состояние экономики, ее отдельных отраслей или конкретных активов.
Чаще всего бенчмарк имеет вид индекса. Инвесторы сравнивают доходность своих портфелей с выбранным индексом и смотрят: если она выше значения бенчмарка, значит прибыль выше среднего, если ниже – значит стоит пересмотреть свою стратегию и определить причины такого отставания.
К примеру, если доходность портфеля составила 14 %, при этом индекс упал на 6 %, то это отличный результат. Но если на фоне 14 %-ного роста портфеля индекс вырос на 25 %, то прибыль становится уже не столь впечатляющей.
Есть множество эталонных индикаторов. На каждом рынке они свои:
- На фондовом рынке применяются индексы акций, облигаций и активов пенсионных накоплений. Самые популярные бенчмарки – индексы S&P 500 и Доу Джонса, Мосбиржи и РТС.
- На валютном рынке применяются валютные курсы (фиксинги), индекс доллара, британского фунта.
- На срочном рынке – индекс волатильности, ставки по процентным и валютным свопам.
- На денежном рынке – ставки по РЕПО, ставки межбанковского рынка и ставки займов.
- На товарном рынке – индексы и цены на товары (нефтепродукты, природный газ, уголь, нефть, золото и пр.).
Инвесторам, торгующим на фондовом рынке, наиболее интересны индексы акций и облигаций. Среди первых различают:
- Страновые, отражающие динамику акций крупных эмитентов страны.
- Отраслевые, которые отдельно отслеживают конкретные отрасли экономики.
Индексы облигаций бывают государственными и корпоративными. За рубежом встречаются также индексы ипотечных облигаций.
Требования к индикаторам
Индекс не становится бенчмарком просто так. Он должен соответствовать определенным критериям:
- простая и понятная методика расчета, либо доступность готовых данных;
- доступность для вложений (если нельзя вложить деньги в него напрямую или согласно ему, то в таком индикаторе нет смысла);
- популярность среди пользователей.
Эталонные индикаторы устанавливают администраторы. В качестве них могут выступать биржи, банки или аналитические агентства.
В 2020 году было зарегистрировано 79 администраторов бенчмарков. Крупнейшими среди них являются:
- ASX Benchmarks Limited – Австралия.
- S&P Dow Jones Indices LLC – США.
- Nasdaq Copenhagen A/S – Дания.
- Bloomberg Index Services Limited – Великобритания.
- China Securities Index Company Limited – Китай.
- Markit N.V. – Нидерланды.
- Deutsche Bank Aktiengesellschaft – Германия.
- Natixis – Франция.
- Euronext Brussels NV/SA – Бельгия.
Администрирование эталонного ориентира включает в себя следующие этапы и процессы разработки и распространения:
- Сбор, анализ и обработка информации или мнений для описания бенчмарка.
- Вычисление бенчмарка посредством формулы или других методов. Данные для расчетов поступают от контрибьюторов, а сами вычисления нередко делегируются расчетным агентам.
- Публикация индикатора, проведение проверок, корректировок и методических изменений. Распространение бенчмарка администратор может возложить на плечи агента по публикации.
В нашей стране администраторами выступают Центробанк, Московская биржа и Национальная фондовая ассоциация.
Применение бенчмарков на практике
Рассмотрим варианты использования эталонных индикаторов в инвестировании.
Биржевые индексы
Их очень часто используют для оценки доходности своих портфелей частные инвесторы.
Читайте также:
К примеру, те, кто вкладывается в основном в акции американских компаний, ориентируются на индекс S&P 500, куда входят более 500 самых крупных американских эмитентов.
Для портфелей, в которых преобладают акции компаний из отрасли информационных технологий, подойдет индекс Nasdaq, включающий в себя свыше 3 тысяч акций высокотехнологичных компаний.
На российском рынке тоже есть свои индикаторы, подходящие для тех или иных инвестиций. К примеру:
- индекс «голубых фишек» — MOEXBC;
- индекс корпоративных облигаций – RUCBITR;
- индекс ОФЗ – RGBITR.
Актуальные значения биржевых индексов можно отслеживать бесплатно на сайте https://ru.tradingview.com.
Многие инвесторы ведут свои портфели с помощью специальных сервисов.
Например, ресурс intelinvest.ru позволяет в любое время сравнить доходность своего портфеля с бенчмарком, уровнем инфляции или процентом по депозиту.
В качестве эталонного индикатора здесь выступает индекс Московской биржи.
Индексные фонды
В нашей стране индексные фонды – это БПИФы и ETF. Большинство из них повторяют состав того или иного индекса с минимальными отклонениями. Поэтому инвестируя в такой фонд, инвестор по сути вкладывается в бенчмарк.
Управляющие компании следят за изменениями в индексе и при необходимости проводят ребалансировку своего фонда, чтобы он соответствовал составу индекса.
За свою работу УК берут комиссию, из-за чего результаты становятся несколько хуже, чем у самого индикатора.
Чтобы правильно выбрать фонд, нужно обратить внимание на такие моменты:
- за каким именно индексом следует БПИФ или ETF;
- каково значение ошибки слежения;
- какую доходность показывал эталон за последние 5-10 лет.
На сайте Московской биржи можно посмотреть все доступные для вложения фонды, а также бенчмарк, на который ориентируется каждый из фондов. Для этого на странице нужно нажать на вкладку «Биржевые фонды» и обратить внимание на колонку «Базовый актив» в таблице.
Если посмотреть внимательнее, то можно увидеть, что не все БПИФы следуют за индексом. Некоторые просто покупают акции иностранного ETF, следующего за существующим индикатором, а не копируют его.
На сайте управляющей компании FinEx доступна информация об ошибке слежения по представленным ETF.
Касательно БПИФов таких данных нет.
Ошибка слежения показывает, насколько точно фонд следует за эталонным индикатором. Чем меньше данный показатель, тем лучше. Ориентироваться можно на значение в пределах единицы, что считается хорошим показателем.
Подводим итоги
При выборе бенчмарка нужно смотреть, чтобы он подходил Вашей стратегии инвестирования. Сделать это лучше еще на этапе формирования портфеля.
Если портфель будет полностью состоять из фонда, который отслеживает определенный индекс, доходность будет равна результату индикатора за вычетом расходов на управление.
На сегодня у меня все. Если у Вас остались вопросы, задавайте их в комментариях, и я постараюсь на них ответить.
Всем профита.
