Что такое бенчмарк на фондовом рынке и его использование

Лого investbro.ru

Всем привет. Сегодня мы рассмотрим очередной термин, который часто встречается инвесторам в их практической деятельности. Бенчмарк на фондовом рынке: что это такое, кто его устанавливает и как им пользоваться.

О понятии

Бенчмарк от английского «benchmark» означает «эталон», «ориентир». Этот термин используется в нескольких значениях.

На финансовых рынках бенчмарк – это эталонный индикатор, который может быть в форме индекса, валютного курса или процентной ставки. Его значение позволяет анализировать динамику стоимости базовых активов, оценивать состояние рынка в целом или его отдельных сегментов.

Если говорить простым языком, то бенчмарк представляет собой эталонный индикатор, с которым сравнивают текущее состояние экономики, отдельной отрасли, конкретных активов, а также своего инвестиционного портфеля.

С помощью бенчмарка можно понять, насколько доходным является портфель: так если доходность превышает значение индикатора, можно судить о том, что она выше среднего, если ниже данной отметки – значит, стоит пересмотреть свою инвестиционную стратегию и понять причины такого отставания.

Существует много эталонных индикаторов. На каждом финансовом рынке они свои:

  1. Фондовый рынок. Примерами бенчмарков являются индексы РТС и Мосбиржи, S&P 500, Dow Jones.
  2. Срочный рынок. Примеры – индекс волатильности, ставки по валютным и процентным свопам.
  3. Валютный рынок. Здесь в качестве эталонных индикаторов используют фиксинги, т.е. валютные курсы, индексы доллара, британского фунта, евро, швейцарского франка и др.
  4. Денежный рынок. Примеры – ставки по РЕПО, ставки межбанковского рынка, ставки займов на широком денежном рынке.
  5. Товарный рынок. Индексы и цены на товары (нефтепродукты, природный газ, нефть, уголь, золото и др.).

Для инвесторов фондового рынка наибольший интерес представляют индексы акций и облигаций. Индексы акций могут быть двух типов:

  • Страновыми – они отражают динамику ценных бумаг крупнейших эмитентов страны.
  • Отраслевыми – предназначены для отслеживания отдельных отраслей экономики.

Индикаторы облигаций делятся на:

  • Государственные.
  • Корпоративные.

Кто устанавливает бенчмарки

Разработку и процесс администрирования эталонного финансового индикатора контролирует администратор, в роли которого могут выступать:

  • биржи;
  • банки (включая Центральные банки);
  • аналитические агентства.

В рамках такого администрирования они отвечают за следующие этапы данного процесса:

  1. Собирают, анализируют и обрабатывают информацию или мнения в целях описания индикатора.
  2. Определяют индикатор с помощью формул или прочих методов обработки полученных ранее данных или мнений.
  3. Распространяют (публикуют) индикатор среди пользователей.
  4. Проверяют, корректируют значения.

Расчет индикатора администратор может переложить на плечи расчетного агента-юридического лица.

Информацию для расчета предоставляют контрибьюторы – участники рынка, которые сообщают администратору или расчетному агенту сведения об операциях или мнениях, которые необходимы для формирования индикатора.

К распространению бенчмарка могут привлекаться агенты по публикации, которые обеспечивают доступность статистики для подписчиков.

В 2020 году в Европейском союзе было зарегистрировано 79 администраторов эталонных индикаторов. Наиболее крупными являются:

  • ASX Benchmarks Limited (Австралия).
  • Barclays Bank Plc (Великобритания).
  • China Securities Index Company Limited (Китай).
  • Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Германия).
  • Euronext Brussels NV/SA (Бельгия).
  • ICE Data Indices LLC (США).

В России основными администраторами выступают Центральный Банк, Московская биржа и Национальная фондовая ассоциация.

Читайте также:

Созданный индикатор не всегда становится бенчмарком. Данный статус он получает только в том случае, если отвечает обязательным требованиям, среди которых:

  • Конкретность, т.е. он должен быть понятным и четко определенным.
  • Популярность у пользователей рынка.
  • Возможность отслеживать значения.
  • Понятность методики расчета, чтобы результаты бенчмарка можно было посчитать самостоятельно или найти готовые данные. Если этого сделать нельзя, индикатор будет бесполезен.
  • Возможность воспроизвести его с точностью, максимально приближенной к значениям индикатора.

Как применять эталонные индикаторы

На роль эталона хорошо подходят биржевые индексы. Именно их частные инвесторы используют для оценки доходности своих портфелей.

Подбирать бенчмарк следует исходя из своей стратегии, интересов, целей. К примеру:

  • Индекс S&P 500 подойдет тем, кто вкладывает средства исключительно в акции американский компаний из разных отраслей. Этот индикатор включает 500 самых крупных эмитентов США.
  • Индекс Nasdaq хорош для тех, кто ориентируется на IT сектор, т.к. он содержит более 3 тысяч акций высокотехнологичных компаний.

На российском рынке есть целое семейство индексов, среди которых можно подобрать подходящий именно для своего портфеля. Посмотреть их можно на официальном сайте Московской биржи (https://www.moex.com/ru/index/IMOEX/about).

Некоторые инвесторы сравнивают свои портфели не с бенчмарками, а с показателями инфляции или средними ставками по банковским депозитам. Такое сравнение тоже имеет место быть, но у них есть один недостаток.

Представьте, что доходность Вашего портфеля показала 10 % годовых, а уровень инфляции составил 5 %. Вроде бы все отлично, Вам удалось обогнать свой индикатор в два раза. Но вот индекс Мосбиржи в это время вырос на 15 %, и Ваш портфель тоже мог бы показать такой рост.

Сравнивать свой инвестиционный портфель с бенчмарками удобно с помощью специальных сервисов.

К примеру, Intelinvest. В личном кабинете есть раздел «Аналитика», где можно сравнить свою доходность с индексом, инфляцией и депозитом.

В качестве бенчмарка здесь берется индекс Мосбиржи.

Индексные фонды

Когда управляющая компания формирует ETF или БПИФ, за основу она берет один из бенчмарков. Таким образом, если инвестор выбирает себе индексный фонд, он в первую очередь обращает внимание на следующие параметры:

  • Название индикатора, за которым следует фонд.
  • Доходность этого бенчмарка за последние 5-10 лет.
  • Ошибка слежения (показывает, с какой точностью фонд копирует выбранный бенчмарк). Чем этот показатель меньше, тем лучше. Наиболее предпочтителен процент ниже единицы.

Бенчмарк того или иного фонда можно посмотреть на сайте Мосбиржи — https://www.moex.com/s3035. Нужно нажать красную кнопку «Биржевые фонды» и обратить внимание на колонку «Базовый актив». В ней напротив каждого фонда и будет указано, какой бенчмарк отслеживается.

Кстати, не каждый БПИФ следует за индексом. Некоторые не копируют эталонный индикатор, а покупают акции иностранного ETF, следующего за ним.

К примеру, «Сбербанк – S&P 500» от АО «Сбер Управление Активами» напрямую приобретает акции, которые входят в индекс S&P 500. А УК «Альфа- Капитал» инвестирует в паи иностранного фонда, ориентированного на динамику индекса S&P 500.

Доходность фондов можно посмотреть на любом финансовом сервисе вроде investing.com или tradingview.com.

Как рассчитать эффективность портфеля

Чтобы понять, насколько хорошо подобраны инвестиционные инструменты в портфеле, можно рассчитать специальный альфа-коэффициент. Чтобы его найти, нужно свой уровень доходности разделить на доходность бенчмарка.

К примеру, доходность вашего портфеля за последний год составила 14, 5 %, а доходность индикатора – 11, 8 %.

Альфа-коэффициент = 14, 5 / 11, 8 = 1, 22

Чем выше получившаяся цифра, тем эффективнее инвестиционный портфель в сравнении с эталонным индексом.

Если коэффициент меньше единицы, то следует пересмотреть состав портфеля и найти причину отставания.

Как часто стоит сравнивать свой портфель с бенчмарком – каждый решает для себя сам. Оптимальным вариантом будет 1 раз в год.

Если выбрать более частую периодичность, данные могут оказаться непоказательными. Если сверяться реже – можно обнаружить неприятные сюрпризы.

Подводим итоги

Бенчмарк – это возможность на что-то опереться при построении своей стратегии инвестирования. При этом не стоит всецело ориентироваться только на один лишь этот индикатор.

Формирование портфеля дело субъективное и должно основываться на личных целях, предпочтениях и многих других факторах.

На сегодня у меня все. Не забудьте подписаться на обновления, чтобы не пропустить выход новых полезных публикаций.

Всем профита!

Читайте также:
  • Южно-Корейская компания META CLUB: от 7% в месяц, долгосрок.
  •  
    Комментарии к статье: 1
    1. Traveler
      3 июля 2021 в 11:39

      Толково все разъяснено. Узнали, что такое бенчмарк. Возможно и пригодится на фондовом рынке.

      Ответить
    Добавить комментарий
    :grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
    * Нажимая на кнопку "Отправить", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.